继云从科技登陆科创板成为A股人工智能第一股后，不到20天时间，又一家人工智能公司——云天励飞首发获通过，为A股人工智能赛道再添新军。

上会稿显示，2018-2020年，云天励飞营收呈加速增长趋势，分别为1.33亿元、2.30亿元、4.19亿元。

此前，围绕算法芯片化和端云协同两大核心技术壁垒，云天励飞已在深圳、上海、成都、青岛等数十个大中型城市和诸多项目中实现了人工智能技术、产品和解决方案落地，被业界人士称为“国内少见的拥有“算法+数据+芯片+应用+服务”端到端的整体方案商”。

云天励飞本次IPO拟募资30亿元，主要用于城市AI计算中枢及智慧应用研发项目、面向场景的下一代AI技术研发项目及补充流动资金项目等。

其主营业务是基于人工智能算法平台、人工智能芯片平台，为下游数字城市、人居生活等各场景需求打造“端云协同”的人工智能产品及解决方案。

云从科技、云天励飞的过会对人工智能行业众多企业来说，释放了积极信号。

目前，科创板赛道还有旷视科技、格灵深瞳等人工智能企业“候场待考”。

三年累计亏损超16亿元下

相比云从IPO顺利“国字号”背景，云天励飞的优势在于“自主芯片布局”。这在当前复杂的国际形势下，使得其在自主研发国产芯片能力方面占有一定优势。

据其招股说明书显示，2018年至2020年，云天励飞年均复合增长率为77.38%。公司的主营业务收入80%以上来自于数字城市运营管理板块。

与高速增长的主营业务收入相对的，是公司持续扩大的亏损金额。同期云天励飞净利润分别为-1.99亿元、-5.10亿元及-9.42亿元，三年累计亏损超16亿元，截至2020年末，公司合并口径累计未分配利润为-2.41亿元。

由于人工智能行业属于技术密集型行业，存在应用场景较少、研发投入巨大的普遍现象，目前行业内公司均处于亏损状态，巨额亏损在此背景下似乎无可厚非。

但是与同行业已披露招股说明书的旷视科技、云从科技、依图科技相比，云天励飞在营收规模、研发投入上都略显逊色。

在营收规模方面，云天励飞营收规模较少，市场份额相对较小。

在研发投入方面，公司的研发收入比却在逐年下降，公司在主营业务收入增长的同时，似乎减轻了研发投入的力度。

此外，云天励飞的毛利率水平持续走低。2018年至2020年，公司分别实现毛利率56.34%、43.71%、36.74%，低于同行业可比公司及行业平均值。

从云天励飞的招股书上，也能看到其与其他独角兽的一些差异：一方面，云天励飞的毛利率相比其他AI企业较低；另一方面，云天励飞与其他企业的差异重点在于其在芯片储备和后续计划。

场景落地仍需时日

根据艾瑞咨询数据，2019年AI赋能实体经济市场规模超过570.1亿元，预计2022年将达到约1573亿元，年复合增长率高达40.26%，具有广阔的市场空间。

对于云天励飞而言，其认为人工智能尚处于发展初期，在各行业中何时能实现规模化落地以及渗透率提升的整体速度受制于多种因素，每个行业因其实际情况不尽相同，影响到人工智能落地的时间和效率。