慧聪安防网讯三、2014年内地上市公司安防业务总体情况

今年我们选择了100家上市公司，包括30家新三板上市公司作为重点研究对象，我们先看看表1：与安防相关内地上市公司2014年经营情况表。表1的100家公司中有9家是子公司，另有48家公司只统计了单项的安防领域数据。

表1、与安防相关内地上市公司2014年经营情况表

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表一（2）

表一（3）#hc360分页符#

表1中100家公司或子公司按照主营业务类型可以分为以安防产品为主、以系统集成和安防工程为主，以及工程与产品两者并重的3大类。由于多数与安防相关上市公司的业务范围在逐步扩大，产品与工程兼营的企业也在增多，例如海康与大华也都涉足安防工程和防盗报警服务，而且扩大到视频监控以外的安防其他领域，但后者比例都还较小，我们还是把它们视为监控产品为主的生产企业，而只把二者比例相当的算作工程与产品兼营的一类。

表1序号前44家公司是以安防产品为主的；序号45到65共21家是工程与产品两者并重的；序号66以后的35家是以系统集成和工程为主的。以系统集成和工程为主的公司又可以进一步分为监控工程、智能建筑、智能交通3个以应用领域为主要区别的小类，虽然它们彼此之间有所交叉，如从事轨道交通监控工程为主的辉煌科技、世纪瑞尔我们把它们划为监控工程类。3个小类的工程企业分别为11、11、13家。

从与安防相关内地上市的100家公司2014年的年报来看，大多数上市公司业务都取得了较好的成绩。从这些公司年报所获得的数据中，营业收入增长幅度一项我们按照增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五类进行统计。增长幅度大于60%的14家，40~59.9%的13家，20~39.9%的17家，0~19.9%的38家，负增长的18家。由于参与统计的刚好100家，其百分比与家数相同。超过80%的企业收入增长，其中增长0~19.9%的接近40%。虽然增长速度大于60%的有14家，但是负增长的也有18家。

考虑到增长与负增长百分比比较的基数不同，负增长最多是—100%，正增长可能达到200%以上。直接计算算术平均值不合理。我们把下降的基数调整为下降后销售额为基数计算恢复原销售额要增长的比例。设下降百分比为A1%,则换算后1+A2%=1/(1-A1%)。如负增长37.5%，则要增长60%，才能恢复100%，我们按照-60%计算。18家企业中超过负增长-37.5%（A2=60）的有6家（广电运通、三泰电子、国电南自、亿通科技、航天长峰、川大智胜）。

我们还用表2进行了2014年这项数据与之前4年同类数据的对比。比较2010到2014这5年的情况，2014年高于40%的（前两项合计）高速增长的比例为历年第一；中速增长的比例为历年第二，仅低于2011年；低速增长和负增长的比例为这几年最低。2014年呈现出快速增长的企业比例有所增加，负增长的比例下降，但算术平均数变化不大，近3年小幅波动。

表2、近5年上市公司安防营业收入增长幅度对比表

表二

按负增长企业的基数换算后计算，这100家公司营业收入增长幅度的算术平均值为17.36%，略高于2013年66家上市公司的算术平均值。负增长公司比例是近5年最低的，但增长0-19.9%的低速成长公司占比仅次于2011年。总体看来营业收入增长幅度的算术平均值近3年有下降的趋势。由于2014年权重最大的海康、大华两家合计权重占比超过46%，两家收入增长速度均大于30%，这也是市场集中度提高的表现。100家公司安防营业收入增长幅度的加权平均超过20%。由于上市公司总体实力较强，具有资金、技术、管理等全方位的优势，上市公司的经营情况总体要好于全行业平均水平，安防公司出现两极分化的现象。考虑到安防上市公司收入增长速度也要高于所有企业的平均增长速度，结合我们从其他渠道了解的情况，我们认为，2014年全行业市场规模增长略高于17%，比去年稍有增加。

表1中有产品毛利率数据的有90家企业，正增长的43家，负增长的47家，负增长的略多。没有毛利率数据的企业我们可以根据营业收入和利润的变化来大致推算的毛利率的变化，没有毛利率数字的10家企业，4家增长，6家下降，合并计算增长与下降的比例为47%和53%，与去年的51.52%和48.48%和2012年的53.85%和46.15%比较，反映了产品平均毛利率逐年下降的趋势。由于上市后公司条件要比非上市公司技术、资金、管理情况要好得多，非上市公司的产品平均毛利率情况相对要更差一些。

年报中主营业务构成情况的附表是没有产品利润数据一栏的，但可以算出产品的毛利润数据。经过我们的计算，得出了这些表中单项统计产品的该类产品的毛利润数据，这样附表1所列的100家公司均有净利润或产品毛利润的数据。100家企业中盈利增加的69家，包括5家扭亏为盈1家减亏；31家企业盈利减少，包括3家盈转亏1家增亏，两者之比为69:31。100家公司或分公司的安防业务有5家是亏损的。2014年国内外经济环境复杂多变，世界经济复苏乏力，加上国内劳动力成本上升、生产经营成本明显增加，在这种环境下多数安防上市公司利润还能取得增加的成绩实属不易。

为了研究近5年来上市安防公司的盈利能力变化情况，我们制作了表3:近5年上市公司安防产品毛利率、利润增减比例对照表。 #hc360分页符#

表3：近5年上市公司安防产品毛利率、利润增减比例对照表

表三

从表3可以看出，2011年安防企业盈利能力有较大波动，这与那一年国内外经济形势变化有较大关系。2011年国内外经济环境复杂多变，世界经济复苏乏力，主要经济体增速下滑。欧债危机愈演愈烈，国际金融危机深层次影响进一步显现，加上国内通胀压力持续加大，导致国内货币紧缩政策持续，原材料价格上涨、劳动力成本上升、生产经营成本明显增加，许多企业难以为续。2011年的日本大地震及海啸对于部分摄像机的原器件造成价格上升影响，泰国洪灾使全球重要硬盘生产工厂停产使音视频存储设备成本上升，这些均对安防行业盈利能力产生不利影响，那一年安防产品出口也有较大幅度下滑。

从这5年安防企业盈利能力的变化趋势来看，毛利率、盈利能力增加的企业比例逐年下降，而上市公司的盈利能力远远高于非上市公司，企业盈利能力下降，使得一些企业难以为继。这也反映了行业竞争在加剧。

上市公司年报只统计了公司整体业务的境外营业额或出口额，及其所占收入比例的数据。我们统计了附表1中100家企业中有安防产品出口的23家公司的相关数据，并制作了表4：部分上市公司2014年与2013年境外营业额变化情况表。表4统计的这些公司基本上是从事产品生产的企业。表1中的子公司通常没有单独的出口数据，如同方威视；一些列入表1的公司虽然也有出口数据，如果无法确定其中安防产品比例，我们也没有列入表4，如汉王科技、亿通科技。从这23家企业境外营业额或出口占其销售收入的比重的数据来看，除创高安防、中瑞思创和英飞拓3家超过60%；海康威视、浙江大华、东信和平、华铭智能4家超过20%；另有5家占其销售收入的比重在10-19.9%之间，其他11家比例都不到10%，其中有3家还不到1%。我们认为，安防上市公司出口情况基本上能代表整个行业的出口情况，2014年国内企业安防产品的出口比例应当在20-25%这个区间。

表4、部分上市公司2014年与2013年国外营业额变化情况表（单位：万元）

表四#hc360分页符#

从这23家公司近两年出口数据来看，2014年有12家增加，11家下降；值得注意的是境外营业额规模最大的海康与大华增长幅度都很大，在70%左右，另外境外营业额超过1亿元的7家企业全部增长，而境外营业额低于1亿元的企业负增长的比例比正增长的大得多。

我们是从2012年开始对安防上市公司出口情况做调查统计的，已经做了3年，由于在2012年开始研究时统计了2011与2012两年的数据，共有4年的数据。表5是部分上市公司近3年出口增减变化比例表。

表5、部分上市公司近3年出口增减变化比例表

表五

虽然影响企业出口额变化的因素比较复杂，通过这4年安防企业出口数据的比较还是能够看出些眉目。由于2011年是我国安防行业出口下滑的一年，所以2012年出口营业额增长情况较好。虽然后两年出口增加企业的比例有所下降，但是差别不大，而出口额超过1亿元的企业增长比例逐年上升。总体看来2014年出口情况还是要好于2013和2012年。通过表1与表4的数据，海康、大华等大企业的境外营业额增长幅度高于销售总收入的增长幅度，我们认为2014年内地安防企业境外营业额的占比有进一步提高。

从上市公司年报来看，系统集成与安防工程企业出口很少，国内安防行业出口主要是监控产品、出入口控制行业中的IC卡、识读机具和商品防盗的电子标签。前几年我国安防企业出口还是以代工为主，这两年以自有品牌出口产品的比例稳步增长。由于出口产品交货值还要从境外营业额中扣除国外子公司生产得到的收入，要达到中国安全防范产品行业协会制定的《中国安防行业“十二五”发展规划》提出的到“十二五”末期实现出口产品交货值达到600亿元以上的目标，如果不包括国外企业在内地生产转出口部分，估计很难实现。

四、不同安防分行业和子行业市场情况

表1序号前44家公司是以安防产品为主的；序号45到65共21家是产品工程两者并重的；序号66以后的35家是以系统集成和工程为主的。从一些安防上市企业的年报来看，规模较大的安防产品生产企业有加快向产业纵深发展和向安防工程、安防运营维护与报警服务领域进军的倾向。特别是随着平安城市建设的普及和BOT（build-operate-transfer，建设-经营-转让）模式的推广，涉及安防运营维护与报警服务的公司数量有所增加，表1中不少公司都组建了负责运营维护的部门或子公司，但这些公司安防运营维护与报警服务业务数据不仅少，也不具代表性，我们只在最后对安防运营维护与报警服务市场做简单点评。

我们采用盈利能力和收入增长能力两个指标来评价公司的经营情况，它们的权重比为4:1。通过这两项指标的结合将企业表现分为很好、较好、一般、较差和很差5个等级，这5个等级的综合增长百分比分别为超过30%，15~30%，0-15%，下降0~15%和下降超过15%。

下面我们来看看安防各分行业产品市场的情况。

视频监控分行业的上市公司最多，表1中序号前19位的企业均为视频监控或以监控为主的生产企业。生产视频监控类产品的19家企业可以进一步划分为综合类的监控设备9家、监控软件1家，监控传输3家，监控存储1家，监控显示3家，热像仪2家。

综合类的监控设备9家企业中的3家（海康威视、东方网力、汇川科技）利润、收入增长均超过30%；2家公司（天跃科技、立元通信）收入增加不多，但利润增长超过40%；这5家公司表现非常出色。浙江大华收入增长超过30%，但利润仅增长1%，汉邦高科收入、利润增长百分比均为个位数，表现一般。英飞拓2013年表现较好，但2014年利润又一次大幅下滑；而佳信捷不仅收入下降，利润也变为负数，这两家企业表现不佳。

海康威视无疑是中国监控行业最耀眼的明星。该公司始终坚持科学技术是企业的第一生产力，注重于品牌建设，公司的中长期规划不仅具有前瞻性，而且切实可行。公司从成立以来利润和销售收入绝大多数年份保持40%以上的增长率，创造了业内奇迹，已经成长为全球规模最大、实力最强的监控企业，以至于行业上游的国际知名企业德州仪器（TI）和西部数据（WD）等都以和海康合作为荣。

我们认为汇川科技的经营特色值得其他中小规模公司借鉴。福建汇川物联网技术科技股份有限公司规模不大，但其研发的汇川远程智能监管平台具备远程管理现场材料见证取样、现场执法远程调度管理、生产环境远程智能侦测等功能。汇川远程视频智能监管系统与福建省住建厅系统对接，实现工程项目从报监到竣工整个过程的全面信息化管理，已在福州、厦门、泉州、龙岩等地广泛运用。该公司近两年利润、收入增长较快。

以监控软件为主营的捷尚股份表现不错，收入增长72.77%，营业利润1797万元，实现了扭亏为盈。该公司前几年以视频分析产品为主，2014年大力开发视频大数据处理技术和市场，取得很好效果。

以监控传输为主业的3家企业中，中威电子收入、利润大幅增长，这得益于2014年8月公司成功签订了“全国客运安全宣传联播网平台项目之无线车载多功能终端”总额为1.53亿元的合同，导致公司营业收入同比大幅增长。该项目对公司2014、2015两年业绩都会产生影响。微创光电利润、收入都取得超过10%的增长。蛙视通信收入微降，利润增长7%。这3家以光传输见长的企业由于规模优势比较明显.表现远好于同类企业。

高清和网络监控的迅速发展，使以监控存储为主业的同有科技表现较好，收入增长超过10%，利润增长超过20%。

监控显示3家企业表现都不理想。宁波GQY的大屏拼接屏显示系统营业收入有所增长，但利润小幅下滑；而威创股份利润、收入下降均超过20%。彩讯科技收入下降，亏损有所增加。

生产热像仪的2家中大立科技收入增长超过40%，利润增长超过20%；高德红外的利润、收入增长超过10%，表现都不错。

总体看来，监控行业19家企业中很好的，比较好的，一般的、较差的、差的比例大约为8：2：4：1：4。从表1监控产品生产企业统计的数据来看，这19家企业中收入增长的15家，收入下降的4家，利润增长的14家，利润下降的5家。我们用表6来比较视频监控细分子行业企业经营情况。总体情况来看，除显示子行业较差以外，监控产品生产企业经营情况良好。 #hc360分页符#

表6：视频监控细分子行业企业经营情况比较

表六

由于新三板中有4家以对讲为主业的企业，表1中共收集了5家对讲企业数据。5家企业中有4家对讲收入有不同程度增长（4.42%~22.57%），安尔发总收入增长，但其对讲收入下降，而5家企业利润情况并不理想。安居宝、太川股份、求实智能3家利润下滑。安尔发净利润和文达通的营业利润都有增长，深入分析实际没有报表反映的那样好，而是另有原因。安尔发营业利润为亏损267万元，只是公司在全国中小企业股份转让系统挂牌后政府补助产生了营业外收入389万元才形成了89万净利润。文达通收入增长较好，但公司营业利润也只有100万元，同比下降71.98%；只是由于有1816万元的政府补助，其净利润才增长了14.46%。5家对讲企业的表现反映了楼宇对讲行业2014年市场仍在增长，但竞争加剧，低端产品价格下滑，行业整体盈利下降。

内地上市公司中只有创高安防和中瑞思创两家有与防盗报警相关产品的数据。福建创高安防技术股份有限公司产品涵盖DIY安防报警、智能家居和网络监控三大类，但公司目前收入80%为国外市场的防盗报警设备销售。远望谷也生产电子标签，但应用领域不同，中瑞思创生产的电子标签主要用于零售业的EAS(ElectronicArticleSurveillance-电子商品防盗系统)，而远望谷在国内率先建设了世界一流的物流电子标签海量生产线，其生产的电子标签用于图书管理、资产追踪，物流及供应链、机动车辆、畜牧业、医药、门票门禁等多个领域。远望谷的读写装置2014年收入还略高于电子标签，我们把远望谷列为出入口控制分行业。中瑞思创的利润、收入同比增加20%以上，创高安防收入同比增长9.06%，但利润同比下降37.02%，一家表现较好，一家表现较差。

由于物联网技术与市场的迅猛发展，上市公司中从事智能卡与识别产品的公司较多，其中经营出入口控制系统与识别产品、表1中有相关数据的公司今年增加到16家。海康威视、英飞拓与安居宝以其他安防产品为主，也有出入口控制系统产品，所占比重比较小。3家之中只有英飞拓公布了公司出入口控制系统的数据：营业收入45.2万，较上年同期下降31.12%，毛利润5.6万，较上年同期下降63.64%，毛利率12.34%，同比下降11.06个百分点。同方股份的子公司同方锐安也属于出入口控制行业，但同方年报中没有其相关业务数据。

表1中出入口控制分行业的16家公司加上英飞拓共17家，它们可以分为5个小类：出入口系统2家（捷顺科技、英飞拓），识读产品与识读机具7家（新大陆、远望谷、德鑫物联、上海普天、华虹计通、精伦电子、广电运通），IC卡与IC卡芯片6家（东信和平、天喻信息、同方国芯、航天信息、达华智能、中电广通），生物识别1家（汉王科技），停车场设备1家（名家智能）。

由于汽车在国内迅速普及，许多城市都爆发了停车难的问题，生产停车场系统的捷顺科技与生产停车场设备的名家智能表现都不错。捷顺科技规模大，收入增长19.01%，利润增长37.88%，而名家智能规模较小，表现更好一些，收入增长66.32%，利润增长48.14%。英飞拓的出入口控制系统收入和利润都出现了较大下滑。

生产识读产品与识读机具的7家企业大多数表现不错，新大陆、精伦电子的利润、收入增长都在20%以上，远望谷利润、收入增长都在10%以上，上海普天的利润、收入增长都在10%左右，而德鑫物联收入高增长而利润只增长了6.47%，华虹计通与广电运通表现很差，两家的利润都出现较大幅度下滑（-38.98%与-60.65%）。这两家都是生产自动售检票系统（AFC）的企业，而AFC业务的地区特色明显，业绩与公司所在地区的AFC市场竞争密切相关。

生产IC卡与IC卡芯片的6家企业的表现可以分为4档，同方国芯与东信和平利润增长在30%以上；天喻信息利润增长在20%以上；这3家企业表现很好或较好。中电广通收入下降，利润增长6.92%；达华智能利润、收入小幅下降，而航天信息收入虽有增长，但利润下滑21.73%，这3家企业表现分别为一般、较差和很差。

生物识别产品生产厂商汉王科技表现不错，收入增长19.66%，而利润增长了32.41%。

总体看来，出入口控制与识别分行业的17家企业中很好的，比较好的，一般的、较差的、很差的比例大约为8：1：3：1：4。从企业统计的数据来看，这17家企业中收入增长的13家，收入下降的4家，利润增长的12家，利润下降的5家。总体情况来看，由于物联网技术的应用得到较快推广，非门禁RFID安防应用产品（如二代身份证读卡器、RFID人员定位、一卡通产品、AFC系统、电子车牌等）和生物识别产品市场增长非常快，出入口控制产品生产企业经营总体情况也相对较好。表7是出入口控制分行业的细分子行业企业经营情况比较。

表7：出入口控制细分子行业企业经营情况比较

表七

防爆安检分行业只有同方威视一家，属于实体防护设备的也只有金刚玻璃一家。这两家企业2014年表现都很一般，相对来讲同方威视要好一些。

今年纳入我们研究范围的生产型企业增加较多，特别是从事楼宇对讲和出入口控制分行业的企业增加比例较大，使得研究得出的结果更能够反映市场真实情况。以生产产品为主的企业来看，监控与出入口控制分行业的情况相对好一些，市场规模在稳定快速增长，但企业的总体盈利能力有所下降，规模大的企业情况相对还要好一些。楼宇对讲企业情况相对较差，市场规模增长相对要慢一些，企业盈利能力下降较快。防盗报警、安检和实体防护分行业纳入我们研究范围的企业数量较少，但从这些企业的数据来看，这3个分行业的表现处于中间状态。

在工程与产品并重的21家企业中有19家以监控领域业务为主，中安消与泛海三江两家既有安防业务也有消防业务，它们的安防业务中也都有监控领域业务。

中安消销售收入、利润增长幅度均超过30%，泛海三江销售收入、利润增长幅度均超过20%，表现都挺好。高新兴、佳讯飞鸿、帜扬信通、瀚特信息4家收入、利润增长幅度均超过30%；中电兴发收入增加不多(7.19%)，但利润大幅增长（59.7%），5家表现都很好。浩云科技、星网锐捷、中瀛鑫、达能电气等4家收入、利润都有增长，但幅度不大；华网智能、银利智能、东南光电、安技能等4家扭亏为盈，新海宜1家减亏，这9家表现尚可。长海科技、三泰电子、亚奥科技、国电南自、亿通科技这5家盈利都大幅下降或由盈利转为亏损，表现不佳。

总体看来，工程与产品并重的21家企业中很好的，比较好的，一般的、较差的、很差的比例大约为6：2：7：1：5，不能令人满意。从表1统计的企业数据来看，这21家企业中收入增长的17家，收入下降的4家，利润增长的16家（包括4家扭亏为盈，1家减亏）；利润下降的有5家，而且利润下降幅度较大。总体情况来看，工程与产品并重的企业经营情况不如以监控设备与出入口设备生产为主的厂家。

我们再来看看以系统集成和工程为主业的35家公司情况。

以监控工程为主业的11家企业中佳都科技、四川浩特、科大讯飞、华平股份4家表现很好，利润、收入都取得30%以上增长；皖通科技、四川长虹的监控工程的利润、收入也有小幅增长，辉煌科技收入下降，但利润增长较快；世纪瑞尔收入增加较快，但利润小幅下降，这4家表现一般；宜通世纪收入微增，利润下滑，表现较差，而航天长峰收入、利润下滑较快，鹏博士由于前期应收款项进行减值计提等原因亏损较多，这两家表现不佳。

以智能建筑为主业的11家企业中飞利信、邦正科技利润、收入都取得50%以上增长；天立泰、维森信息收入增长不足30%，但利润增长超过50%，这4家表现很好；达实智能、延华智能、杰赛科技3家收入增长，利润增长在15%左右表现较好；宇佑通普利润微增，表现一般；易和网络利润、收入小幅下降，表现较差；智冠股份、云智科技利润下降超过30%，表现很差。#hc360分页符#

以智能交通为主业的13家企业中易华录、汉王智通、机器人、凯发电气等4家利润、收入增长均在50%以上，银江股份虽然收入只增长20%，但利润增长超过60%，这5家企业表现很好；千方科技、博安智能利润、收入增长均在20%以上，表现较好；川大智胜收入下降较多，但利润下降了不到10%，中海科技收入持平，利润下降11.72%，这两家表现较差；而宝信软件、亿阳信通、中科通达、赛为智能收入下降多少不一，但利润下降均超过20%，表现不佳。

以系统集成和工程为主业的35家公司从表1统计的数据来看，收入增长的28家，收入下降的7家；利润增长的22家，里面利润增长幅度大的企业比较多，利润下降的有13家（包括1家盈转亏）。收入增长的28家中增幅超过40%的11家，另有一家增长39.57%，而收入下降的7家中只有2家下降较大。总体看来系统集成和工程市场总体是在以较高速度增长，而企业盈利能力呈两极分化的趋势。从3个细分应用领域来看，以监控工程为主业的11家企业中表现很好的，比较好的，一般的、较差的、很差的比例大约为4：2：2：2：1。以智能建筑为主业的11家企业中很好的，比较好的，一般的、较差的、很差的比例大约为4：1：3：1：2。以智能交通为主业的13家企业中很好的，较好的，一般的、较差的、很差的比例大约为5：2：2：1：3。我们将上述比例换算成百分比用表8来比较这3个安防工程细分应用领域企业经营情况。

表8：3个安防工程细分应用领域企业经营情况比较

表八

3个安防工程细分应用领域里，表现较好的企业智能交通比例最大，但是很差的比例也最高，总体看来3个应用领域的企业经营情况差别并不大。

安防运行维护与防盗报警服务市场情况的数据零星分散在几家涉足这个领域公司的年报里。如浙江大华的年报中可以找到两个相关子公司浙江大华安防联网运营服务有限公司和浙江大华保安服务有限公司的收入和利润数据。一些大型安防企业也在陆续收购报警服务企业，但由于业务规模和所占比例不大，缺乏可以做比较分析的系列数据。由于安防领域集成化的发展趋势和系统平均规模扩大，特别是平安城市建设BOT模式项目的增长较快，安防系统运行维护市场增长较快。

由于安防工程项目日益复杂，许多大型项目中安防系统的比例差异很大，使调查统计工作非常困难，数据的可靠性下降。我们的总体感觉随着智慧城市和平安城市建设的发展，特别是多系统的互联互通，信息安全观念的提升，安防工程市场还是在以较快速度发展。BT、BOT项目的增多，使得一些财务费用与运维费用也计算在工程费里，增大了其市场比例。近两年由于安防产品出口比例在逐步增长，推动了产品市场的扩大，但是系统运行维护与报警服务增长幅度还是大于安防产品，特别是是系统运行维护增长更快一些。