近两年来，缺芯风波承包了电子供应链的“年度热点”。由于缺芯引起的一系列连锁反应也不同程度地影响着各行各业的发展。

以安防芯片市场为例，美国一纸禁令，打破安防芯片领域海思一家独大的市场格局。华为海思IPC SOC芯片供应短缺，安防芯片缺口逐渐扩大，监控摄像机价格飞速上涨，缺货、涨价、囤货、炒货迅速席卷整个产业链。 

行业内主要公司包括富瀚微、北京君正、国科微，部分 SoC芯片厂商晶晨股份、全志科技、瑞芯微也纷纷加快布局安防芯片领域，不少AI芯片创企、跨界玩家涌入安防芯片市场，海思留出的安防芯片市场大半壁江山空白正被填补。

在重新洗牌过程中，龙头企业更有能力进行研发投入，随着安防行业技术深化和集中度不断提高，龙头企业规模优势日益明显。

不少安防厂商也逐渐从海思方案转到国科微、富瀚微、联咏、瑞芯微等企业方案替代，缺芯引发的涨价潮中第二梯队的安防芯片企业首当其冲成为其中的受益者，迎来量价齐升机遇。

而如何安防领域缺芯带来的市场红利有多大，从企业公开的年度财报中疯长的业绩中便得以窥见一二。

01

稳抓红利

富瀚微打开新一轮成长空间

说到瓜分海思市场份额的有力竞争者，富瀚微当属是关注度最高的企业之一。

4月14日晚间，富瀚微公开披露2021年财报，数据显示其2021年实现总营收17.17亿元，同比增长181.36%，归属于上市公司股东净利润3.64亿元，同比增长315.01%。

对于该亮眼的成绩单，富瀚微表示，行业景气度上扬，客户需求旺盛，公司积极进行市场拓展和布局，带动公司销售收入、净利润均取得大幅增长。

报告期内，富瀚微积极推动研发技术创新，持续加大研发投入，公司制定了完整技术与产品规划布局，重点围绕图像信号处理、视频编解码、智能算法等核心技术并持续优化；推动产品线的完善与升级，拥有面向智慧安防、智慧物联、智慧车行等应用领域多个系列芯片产品及解决方案。

其中，智慧安防是企业固有的拓展领域，是企业营业收入的主要来源。据年报数据，2021年富瀚微在智慧安防领域实现营业收入12.51亿，同比增长336.96%，占总营收72.84%。

此外在智慧物联实现营业收入2.78亿元、智慧车板块营业收入为1.75亿元，同比增长分别为105.91%、139.86%，占营业收入比重分别为16.22%、10.20%。

 

近年来，集成电路产业成为国家战略性的新兴产业，有关部门先后出台了一系列的鼓励、扶持政策力推产业发展。

受益于产业扶持的政策，富瀚微凭借深厚的技术积累和行业市场经验，发展成为集成电路设计行业的领先企业，先后获得高新技术企业复认、国家级专精特新小巨人企业的认定。

当前，国内安防监控向网络化、智能化等方向快速发展，助推安防监控芯片行业进入高速发展期，网络摄像机市场出货量增长明显。物联网、AI等新兴技术的落地应用，也进一步提升集成电路产业景气度的持续上扬。

随着市场主要竞争对手无奈地退场，富瀚微作为国内领先的IPC SoC研发企业迎来了奋起直追的难得机遇。富瀚微在年报中表示，公司依托自身品牌优势、市场影响力及客户资源，企业持续加强与上游供应商合作，提前谋划并积极争取产能，为公司业绩增长提供了有力的支撑和保障。

叠加新冠疫情常态化、地缘政治及中美贸易战日趋白热化等不确定因素，半导体产业全年供应链形成结构性缺货格局。

据报告显示，2021年富瀚微产品的生产量、销售量以及库存量较去年同期均实现大幅度增长。具体来看，生产量同比增长为181.56%、销售量同比增长127.07%、库存量同比增长高达1997.69%。

考虑到后期持续的市场需求，在年度报告期期末，富瀚微还进一步增加了产品备货以应对供应紧缺问题。

整体上看，全球缺芯、主要竞争对手退出、下游市场驱动等因素对富瀚微2021年度营业创收产生积极影响，符合当下市场预期。产销同比的大增，彰显出其在研发技术、市场、产业链以及产品质量优势上取得新的突破。对未来的成长来看，富瀚微持续增加的研发投入有望进一步实现销量及市场占有率的更大突破。

02

强强联合

打造技术和市场双壁垒

自2004年成立以来，富瀚微专注于视频监控芯片研发并不断取得突破，在保持同轴高清ISP芯片（模拟摄像机）的领先地位并主导引领该领域的创新的同时，持续开拓IPC（网络摄像机）SoC市场份额。

目前，富瀚微在IPC SoC领域已形成丰富产品矩阵，基本可以覆盖主流新智能应用市场，在市场占有率上实现较大突破，赢得了行业领先客户的认可，其中也包括大客户“海康威视”。

富瀚微是海康威视多年的芯片供应商，且合作日益加深。其2021年业绩爆发背后反映着国内视频物联网市场在国产化替代需求旺盛、上游供应紧缺等的刺激下，客户需求极其旺盛。

长期以来，富瀚微和海康威视的合作稳定，大客户需求保障了企业业绩稳定性，也为新市场拓展打下基础。据悉，公司车载ISP产品已通过AEC-Q100 Grade2认证，进入汽车前装市场，并已成功在主流整车企业的汽车中实现量产。

03

格局重塑

良好业绩背后的隐忧

从富瀚微21年的业绩涨幅中可以看出，部分海思让出来的市场份额，给予“候补厂商”一定的转正机会，包括富瀚微在内的第二梯队企业正逐步实现有效承接。

但良好的业绩是否等同于其已在市场占据上风？答案自然是否定的。

行业周知，芯片产品验证周期长，切换供应商并不容易，并且需要供需双方建立信任为基础。在海思芯片长期无法供货下，不少厂商也不得不转向其他芯片企业，即使海思卷土重来，但转换生态带来的成本，厂商们也不一定愿意接受。

得以窥见，国内芯片格局发生改变，新的格局正在形成。海思一家独大时代下，处于弱势地位的芯片企业，正不断完善产品线，逐渐建立起属于自己的护城河。

在车载摄像头高速增长的背景下，富瀚微从后装切入前装市场，先发优势明显。企业公司积极布局高阶AI产品，未来随产品迭代放量，业务有望进一步增长。

值得关注的是，在21年2月以3.3亿元收购眸芯科技32.43%股权，成为其控股股东，主要产品为智能视频监控系统后端设备（DVR、NVR等）主处理器SoC芯片，这也意味着富瀚微完善了前后端的产品布局，进一步提升了竞争力。

但尽管包括富瀚微在内的国内厂商呈现崛起之势，但目前尚未有任何一家都可以形成海思那样的统一江湖的实力。

如DVR、NVR Soc芯片方面，国内企业虽然加快了布局和研发力度，但主要市场被国外的安霸、TI等公司占据，约有60%到70%左右的海思客户不得不转向价格高昂而合作条件严苛的外企。

可以说，在高端芯片领域，但任何一家都无法形成海思那样的绝对优势。

出技术壁垒有待夯实外，富瀚微还存在着即客户集中度较高、供应商集中度和原材料价格波动的风险。

据年度报告内容显示，富瀚微2021年前五名客户合计销售金额达到15.51亿元，占年度销售总额的90.36%，前五名销售额中关联方销售额占年度销售总额的60.34%，客户集中度较高。

对此，富瀚微认为，虽然主要客户建立了相对稳定的合作关系，且主要客户财务及资信情况良好，但如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司自身原因流失主要客户，或目前主要客户发生重大不利变化，将对公司经营产生不利影响。

此外，年报披露，富瀚微前五名供应商合计采购金额11.64亿，占年度采购总额的82.77%，供应商集中度较高。

富瀚微研发和销售的芯片和模块产品生产环节涉及的晶圆加工、封装测试等均通过委托加工方式进行。未来，当产品市场需求量旺盛时，可能存在供应商无法满足公司生产需求的风险。

针对这一隐忧，富瀚微也作出回应，将不断加强与上游供应商的配合，以保障公司的生产需求得到充分满足。

总结

综合来看，安防芯片短缺，国产替代趋势下，国内ISP头部企业富瀚微凭借着产品系列完整度、供应链掌控力、客户渠道等能力具备强大的竞争优势，备受海康、大华等行业头部客户的青睐。

据光大证券此前公布的调查报告来看，2020年海思断供留出的份额被不断国产化玩家吃下，其中富瀚微占到17%的市场份额，目前各大企业仍在努力争取。

于富瀚微而言，想继续巩固和扩大其在安防芯片市场的优势，财报中反馈的客户、供应商相对集中、上游晶圆产能以及疫情等不确定因素带来的波动风险将成为未来企业成长中亟待攻克的痛点。