在阅读一家准备上市的公司招股说明书时我发现这家公司的效益很好。2019、2020、2021年公司的营业收入分别为1.2207亿元、1.6393亿元、2.3585亿元，年均复合增长率为39.00%；归属于母公司股东的净利润分别为5623万元、7608万元、9681万元，基本与收入的增长同步；产品的平均毛利率分别为84.36%、83.71%、76.42%，虽然逐年有所下降，但均在75%以上。

在本世纪初，安防监控产品的毛利率较高，可以达到50%左右。随着安防市场竞争的激烈，目前大部分安防监控产品的毛利率在20~30%，就是行业龙头企业产品的平均毛利率也就在40%左右。这家企业产品的平均毛利率能够维持在这么高的水平引起了我的好奇。

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这家企业就是已经在深圳上市的广东魅视科技股份有限公司（证券代码001229）。广东魅视科技股份有限公司是国内领先的分布式视听产品及解决方案提供商，致力于不断提升图像应用技术和视音频联结能力，为视音频信号的接入采集、传输交换、分析处理和调度呈现等提供软硬件相结合的专用视听产品。公司的产品广泛应用于指挥中心、调度控制中心、会议室集群、监控中心、会商中心等业务场景；在应急管理、智慧城市、公安指挥、电力能源、轨道交通、司法监狱、气象三防等领域使用。在安防领域主要用于指挥与调度控制中心。

魅视科技早期是以矩阵拼接产品和中央控制系统进入专业视听领域的；多年来公司积极顺应专业视听行业网络化、可视化、高清化的发展趋势，坚持自主创新，建立了以 ASE 计算机屏幕编码技术为主的核心技术体系，形成了以分布式系统为主、矩阵拼接产品为辅、中控系统等产品配套的产品结构。

我们来分析一下魅视科技效益突出的几个原因。

公司自主研发的专利技术——ASE计算机屏幕编码技术具有突出的优势。这项技术可以同时实现低码率和高画质，可用只支持 YCbCr4:2:0 采样的H.264/265 芯片实现计算机画面的无损编码，是业内少有的同时实现低码率和高画质的图像应用技术。该技术已申请发明专利（2019108747167 图像处理方法）保护并获得授权，广泛应用在公司主要产品分布式系统中。凭借该技术的领先优势，报告期内公司分布式系统收入快速增长，并成为公司主要收入来源。该项技术从三个方面使公司相关产品达到了行业领先水平。

首先， ASE计算机屏幕编码技术实现了低带宽下视频（尤其是计算机视频）端到端无损画质的低延时传输，是业内少有的同时实现低码率和高画质的图像应用技术。

其次，得益于ASE计算机屏幕编码技术的应用，公司在编解码芯片以及主控芯片的选型上有广泛的选择空间，可在产品中搭载具备强劲 CPU 和 NPU 的芯片，实现软件赋能硬件，以便系统更贴近行业需求。配合人工智能算法研发，目前公司已经在产品中应用人工智能相关功能，如融入到业务流程的坐席人脸登录、现场恢复、坐席引导、语音指挥、隔空指挥、视频分析、数据 AI 识别采集等。

第三，ASE 计算机屏幕编码技术也是基于H.264/265编解码技术标准，从而可直接和安防平台、视频会议等H.264/265终端无缝对接，无需增加任何设备。得益于 ASE 计算机屏幕编码技术实施后获得的较强的硬件平台，公司得以实现软件赋能硬件：①在软件协同下，将系统服务、系统信息存储、视频流对接和解码等任务由系统内节点承担而无需设置专门的中心服务器，实现完全去中心化的部署节点；②公司可以将强劲CPU和NPU 的芯片应用到产品中，运行图像分析模型如人脸识别、字符识别或者训练其他的模型，实现系统对计算机内容和视频监控内容的感知与监控，在数据采集、图像识别等方面发挥作用，在软件的调度下可以成为分布式系统的算力中心，无需单独部署计算中心即可获得较强算力和解码能力。

公司产品为“嵌入式软硬件”产品，硬件是软件的载体，核心价值来源于电子电路的设计及嵌入其中的软件控制程序。公司将自主研发的程序代码烧录进芯片中，使产品实现视音频信号的接入采集、传输交换、分析处理和调度呈现的各种个性化功能。因此电子电路设计、软件代码研发和程序烧录是公司核心环节。这也是公司产品毛利率较高的原因之一。

公司的分布式系统采用分布式部署节点的方式实现视音频信号的接入采集、传输交换、分析处理和调度呈现，与矩阵拼接架构相比，分布式架构扩展性更强，系统规模更加弹性，而且在分布式架构中每个节点有单独的数据处理、运算系统，单一节点的损坏不影响其它节点正常工作，稳定性更好。基于传输方式的不同，公司的分布式系统分为 IP 分布式系统和光纤分布式系统两类。

公司的另一项专利技术也有较好的应用前景。公司运用人工智能技术开发出了“AI 体感调度控制系统”，于2020年11月申请了发明专利“基于人体姿态和手势姿态视觉识别的大屏幕交互控制方法”（专利号 202011346043.7）。该技术的应用实现了从可视化图形交互向人机自然交互的转变升级，标志着音视频传输专业视听技术在经历了机械式按键控制、图形化控制界面、可视化应用场景三个阶段之后，正式步入了 AI 体态识别交互阶段，推动了专业视听行业的发展。

在目前大力推动的雪亮工程建设中，实现省市县的三级互联、形成指挥高效联动，是指挥中心发展的重要着力点。三级互联的实现可随时随地组建临时指挥部，打破部门、区域、系统等限制，提升命令下达的准确性和及时性，进一步提高指挥效率，对编解码技术、图像处理技术等专业视听技术也提出了更高要求。公司分布式综合管控平台和分布式坐席协作系统打造的“公安指挥显控一体化全解决方案”，实现多警种信息、技术、手段、资源整合的合成作战机制，通过公安专网将城域甚至广域的信息进行联结，并以可视化图像方式呈现。

为了满足 AIoT（人工智能物联网）时代的多样化需求，公司开发了多款智能多媒体中央控制系统产品。公司开发的中控系统通过与灯光、空调、显示终端等的控制模块交互，即可实现一键开关，也可通过 WIFI 连接 PC、平板等进行操控，还可以与运维管理平台一起实现系统运行状态自动监测和告警。

由于魅视科技的相关专利技术比较先进，也非常实用，不仅得到了许多监控系统集成与工程商的欢迎，而且在ODM 模式下，公司通过合同订购的方式接受客户委托生产，客户购买后贴自身品牌商标后向下游客户销售。如杭州海康威视科技有限公司2017 年开始与魅视科技合作，并成为公司的ODM 客户。

中国电子科技集团（包括海康与奥特维科两家）为魅视科技2021年第一大客户，大华为2020年第五大ODM 客户。这就不难理解该公司效益很好的原因了。