从慧聪最新安防研报来看，在整个安防工程板块承压明显的背景下，中威电子的监控集成业务利润同比增长356.72%，成为年度最大黑马；当智慧城市集成商在应收账款泥潭中挣扎时，一群深耕智能交通赛道的企业却悄然拉起增长曲线。

种种信号告诉我们：即便在整体增速放缓的安防工程市场中，依然存在结构性的机会和突围路径。

一、数据：三足鼎立，冷暖自知

在我们统计的293家安防上市公司中，工程类企业占据主力。下面按业务类型拆解：

慧聪物联网制图 数据来源：根据各公司2024年年报数据整理

1. 视频监控工程（43家）：收入正增长的企业仅17家，占比39.5%；利润正增长的企业仅13家，占比30.2%。

这两个比例均为近6年来的较低水平，说明行业整体仍处于下行周期。但就在这样的环境下，中威电子的监控集成业务实现收入1.1069亿元，同比增长88.44%；利润2590万元，同比增长356.72%，毛利率也提升了13.75个百分点。

同样表现亮眼的还有：

真视通监控工程收入增长58.75%；当虹科技监控集成收入增长34.58%，利润增长53.39%；熙菱信息监控工程收入增长27.01%，利润增长79.49%。这些企业的共同点是：专注细分场景、技术迭代快、项目质量高。

2. 智能交通工程（45家）：17家企业收入增速超20%，6家利润翻倍。

交投智能营收增速为+152.1%，利润增速27.11%，是基建复苏较大的收益企业之一；凯发电气营收增速为+140.2%，利润增速+198.1%，受益于地铁智能化改造爆发。

3.智慧城市工程（85家）：40%企业收入腰斩，但头部公司毛利率逆势提升

二、不再是“大而全”的胜利，而是“专而精”的突围

过去几年，安防工程商普遍追求“大项目、大集成、大系统”，但随着政府预算收紧、项目周期拉长、回款压力增大，那种“铺摊子”式的增长模式越来越难以为继。

反而是一些聚焦特定行业、提供深度解决方案的企业，实现了逆势增长。

比如中威电子在交通、能源等领域的深度监控集成；真视通在指挥调度、视频会议等场景的持续深耕；当虹科技在视频编解码与AI分析上的技术优势；熙菱信息在公安、司法等垂直行业的项目交付能力。

它们没有盲目扩张，而是把有限的资源用在最能产生价值的环节。

三、为什么是它们跑出来了？

安防工程行业经历了长达十年的高速增长，也积累了不少问题：同质化竞争、低价中标、回款困难、毛利率持续走低……我们不禁疑惑，为什么是它们跑出来了？

1. 技术沉淀是关键

中威电子早在多年前就开始布局视频结构化、智能分析等技术，2024年其在AI+安防的应用项目中占比显著提升。技术复用率高、交付效率提升，是利润大涨的直接原因。

2. 行业理解深度构建壁垒

不同于“什么都做”的集成商，这些企业往往在某一两个行业扎根极深。比如真视通在应急指挥、当虹在广电与融媒体、熙菱在公共安全等。懂行业、懂业务、懂客户，才是拿下高质量项目的根本。

3. 控制成本，提升人效

在整体项目单价下行的情况下，控制成本、提升人效成为利润的关键来源。中威电子在年报中提到“通过项目管理数字化和供应链优化，显著降低了运营成本”。

4. 政策与需求的双重驱动

智慧城市、智能交通、能源安全等领域的政策仍在持续推动，只是项目更务实、更注重实效。能快速响应政策、落地应用的企业，依然有机会。

2024年的安防工程商数据告诉我们：不再是“谁都能做工程”的时代，而是谁有能力做“好工程”的时代。

四、结语：在裂缝中看见光

那些死磕技术代差的创新者，那些敢闯海外市场的冒险家，那些把"建设"变"运营"的变革者，正在重塑安防工程的价值链。我们认为，2025年安防工程市场将呈现以下趋势：

1. 垂直行业解决方案商将继续受益，尤其是在交通、能源、司法、园区等领域；

2. 与AI、大数据、云服务结合的项目将更具竞争力；

3. 运维服务、订阅制收入占比提升，平滑项目周期波动；

4. 出海工程将成为部分企业的第二增长曲线。

即使在最卷的市场，也有很多企业通过深度聚焦和技术赋能，找到新的增长路径。