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2021年7月26日珠海安联锐视科技股份有限公司在深圳证券交易所创业板以41.91 元/股发行1720万股，其发行价格已经高于安防龙头之一的大华股份的目前流通股价格，可见许多投资公司对该公司的评价还是较高的。

安联锐视早在2011年3月便向中国证监会递交了申报上市的材料，但进展不顺。在证监会2018年2月17日公布的申报企业中显示，因担任安联锐视公司审计工作的中天运会计师事务所在对其他企业的审计过程中涉嫌违法违规被证监会立案调查，安联锐视被终止审查。2018年9月4日，安联锐视向证监会递交了恢复审查的申请并被受理，但在2018年9月27日第十七届发行审核委员会2018年第154次发审委会议上未能通过。

安联锐视仍然没有放弃努力，历经十年的奋斗，终于在2021年6月23日，中国证券监督管理委员会发布证监许可[2021]2114号文，同意珠海安联锐视科技股份有限公司首次公开发行股票的注册申请。仅从安联锐视的招股说明书来看，全文达到597页，这份说明书对公司近年来的经营情况分析是我多年来看到过的招股说明书中最详细的报告。这份说明书对公司主要客户及近年来市场变化做了详尽的分析。

视频监控行业是一个完全市场化、竞争较为激烈的行业。在21世纪初，占据该行业统治地位的主要是日美为代表的国外大企业。历经十多年的奋斗，以海康、大华为代表的中国企业已经成为行业的龙头，国内外大部分曾经的参与者陆续退出了这一市场。安联锐视是如何在这一市场中能够生存并取得发展的呢？

通过仔细阅读安联锐视的招股说明书，我们认为它们的几点经验值得业内企业借鉴。

第一，视频监控行业主要分为工程类市场和消费类市场。消费类市场主要面对家庭、社区、企业、商铺、车辆等用户，虽然市场规模相对较小，但竞争相对也没有那么激烈。消费类市场主要在美国、加拿大、英国、澳大利亚等发达国家，这些市场人工费用高，最终消费者接受 DIY 方式。而安联锐视在消费类市场处于相对有利的竞争地位，公司已成为面向欧美安防视频监控消费类市场的主要供应商之一。

珠海安联锐视科技股份有限公司自2007年成立至今，主要致力于消费类安防视频监控设备的研发、生产和销售，以出口为主。2013 年公司从单一主要生产后端硬盘录像机产品转向全面开发网络摄像机、网络硬盘录像机、同轴高清模拟摄像机、同轴高清硬盘录像机等产品线。公司在掌握产品核心技术的基础上，针对行业开发了视频监控系统，集成了报警、门禁、对讲、管理等行业定制化功能，满足行业用户的个性化需求。公司产品具有产品品种齐全、生产成本低、质量稳定、技术升级积累及研发速度快等优势。

第二，安联锐视具有较强的监控设备ODM实力。公司通过ODM模式进入视频监控消费类市场，并通过ODM模式完成资本积累、技术积累，可以使公司在市场中持续保持技术和产品优势。此外，随着产品大量进入国际市场，扩大了消费者群体。越来越多的消费者接受公司产品，培养消费习惯，也为公司积累了市场资源。

 公司通过与行业龙头企业开展差异化竞争，在产品性能、规格品类等方面具有较好的市场口碑，积累了优质的大客户资源，具有稳定的营销渠道。公司产品外销率高，产品主要出口地以北美、欧洲、亚洲市场为主。公司的境外销售客户主要为消费类安防视频监控产品销售商，包括Swann、Lorex、韩华泰科、Harbor Freight Tools等知名品牌运营商。其中Swann 的母公司为境内上市公司英飞拓，Lorex 的母公司为境内上市公司大华股份。境内上市公司的国外子公司成为公司主要客户可见安联锐视在视频监控产品的快速研发能力、较高的质量控制标准和大批量出货能力得到它们高度认可。

国外知名品牌商对于ODM供应商的综合实力要求较高。ODM供应商必须具备大批量订单，以及短期急单的生产能力、顺应市场需求的快速研发产品能力、较强的质量控制能力和成本控制能力，而安联锐视公司是目前国内能满足上述研发、设计、生产品质要求的少数几家企业之一。如为了保持消费类产品在市场的竞争力，韩华泰科天津工厂自 2017 年起逐渐停止生产消费类套装产品，由安联锐视为其生产。

安联锐视的主要客户中有两家国内上市监控公司的子公司可以说明其在ODM厂商中的竞争力。

2014 年，英飞拓公司收购 Swann 后，英飞拓原有的产品设计、研发资源都不能支持其研发生产消费类产品；并且消费类产品对单位产品的成本控制有很强的要求。因此，英飞拓没有直接给 Swann 供货，而是选择由其他供应商继续向 Swann 供货。

2016年，海康威视与安联锐视同为Swann 的供应商，与海康威视相比，安联锐视属于消费类视频监控产品专业ODM制造商，具备快速研发和差异化定制的能力，产品具有较高的性价比优势，与品牌商不存在品牌竞争关系。2018年以来，公司已成为Swann第一大供应商，采购占比在60%以上，其他供应商为海康威视。

相比大华股份，公司属于消费类产品专业 ODM 制造商，具备快速研发和差异化定制的能力，面向不同档次、不同需求的行业客户可提供涵盖高中低端的全规格产品，拥有较高的性价比优势。2018年2月Lorex 被大华股份收购后，非无线电池产品订单大幅向其母公司大华股份转移，200万像素无线电池套装产品仍然与公司保持合作。

2018年发行人向 Lorex 销售金额仍达1.1亿元。目前，Lorex 母公司大华股份虽然生产无线电池产品，但尚未向 Lorex 供应该类产品。由于发行人在无线电池产品研发方面投入时间较早、积累的技术水平较为成熟、产品创新能力较强，发行人生产的无线电池产品在无线传输距离、功耗等方面表现较好。

第三，安联锐视具备较快的市场反映能力和快速研发能力。面对市场变化，安联锐视有较快的反应能力。2018年以来，中国和美国之间开始发生大规模贸易摩擦：安联锐视的前端摄像机产品在2018年9月25日公布的2000亿美元中国输美商品清单上，公司的后端硬盘录像机产品在2019年8月15日公布的3000亿美元中国输美商品 A清单上。

为分散营运风险和中美贸易摩擦风险，公司已开始在海外布局产能，在泰国投资建厂以合理规避对中国产品加征的关税。在泰国工厂建成前公司将和越南组装加工厂合作，将原材料发往越南组装，最终通过安联锐视香港子公司对外销售，以合理规避加征关税。

再次，公司继续加大研发投入力度，不断提高产品的核心竞争力，丰富产品的品类，加大对美国客户新产品的开拓力度，将美国加征的关税纳入新产品和新市场的价格谈判体系当中，建立新的定价体系，增加高毛利产品的销售；最后，公司继续加大对国内外客户的开发力度，积极开发美国以外区域国际客户，扩大全球覆盖范围，分散中美贸易摩擦的风险。由于我国是视频监控产品的主要制造国，美国市场对中国视频监控产品供应商存在一定依赖，美国客户难以将关税成本完全向供应商转嫁。

安防监控电子设备更新换代周期较短，产品技术每隔1-2年甚至更短时间就进行升级换代，在消费类视频监控市场，消费者的喜好转换更快，更热衷于追逐创新技术催生的消费潮流。随着市场竞争的加剧以及终端用户在功能方面要求的提高，视频监控产品技术更新换代周期越来越短。公司与业界领先的多家芯片供应商建立了战略合作伙伴关系，并逐步建立适应市场需求的产品规划和产品研发体系，具备了较强的快速研发能力。公司 2019 年、2020 年研发费用分别为4545、 5413万元，占营业收入的5%以上。

公司一直专注于全球安防视频监控市场，特别是基于客户个性化、定制化的需求持续创新，满足了客户对产品系统的稳定性、可靠性、可操作性以及多样化需求。通过产品创新满足了客户的差异化需求，增强了产品的市场竞争力是公司的优势，自2007年成立至2020年末，公司已累计开发新产品10000多个款型，主要产品销往欧美等发达国家，成为众多知名品牌商的战略合作供应商。