编者按：本文是此前慧聪物联网特约专家顾问-向良璧老师（笔名：乔索），于2019年撰写的文章，现在看来对产业发展仍具有参考价值，为此我们将文章再次发布出来，希望对业界人士有所启示。

截止2019年4月30日，未能如期公布年报的新三板安防公司为11家。此后，在6月30日之前有7家延期但公布了年报。按照相关规定未能公布年报的2家新三板公司，加上另2家未能公布年报且已申请终止挂牌但尚未被批准的智冠股份和智坤科技，使得2018年度终止挂牌的安防公司可能达到32家，包括一家沪市主板的ST上普。近3年安防上市公司，特别是新三板安防上市公司终止挂牌的数量在逐年增多。

我们收集2018年年报经营数据的公司中，有78家视频监控生产型企业，其中9家选用了包括监控产品在内的两项业务数据；有54家出入口控制与识别生产型企业的56项数据，其中蓝卡科技两项数据以停车管理为主电子巡更为辅，以及安居宝三项数据中的对讲和停车管理业务均出现在同一表中，爱迪科技三项和另外4家选用两项数据的企业中有一项是出入口控制设备数据；有17家其他安防产品生产型企业，里面没有选用两项以上业务数据的企业。收集2018年年报经营数据的公司中，监控工程企业58家，其中9家选用两项数据的公司和2家选用三项的数据的安居宝、爱迪科技中均有一项是监控工程或监控集成数据；智能交通企业38家，其中8家选用两项数据的企业中均有一项是智能交通数据；智能建筑与智慧城市企业84家，其中12家选用两项数据的企业中均有一项是智慧城市或智能建筑工程数据；安防运营服务咨询类企业12家，其中6家选用的两项数据和1家爱迪科技选用的三项数据中均有一项是运营服务业务数据。所有公司中出现3项数据的公司为安居宝和爱迪科技2家。3个大类、7个小类合计选用企业的业务子项目共343项，其中有25家企业选用2项,2家选用3项业务数据，除此之外，厦门信达有2家子公司安尼数字与信达物联列入了2个统计表。实际有313家安防上市企业出现在我们的统计表中。其中在创业板、沪市主板上市的高新兴、广电运通两公司，其新三板子公司讯美科技（837766）、美电贝尔(836502)我们也分别公布了它们的数据；高新兴、广电运通两公司公布的数据是与子公司不同安防业务的数据。在沪深主板、中小板、创业板、科创板上市的共97家企业，在新三板上市的216家企业，新三板安防企业的数量超过了三分之二。我们收集2017年、2016年安防业务数据的上市公司分别为334家和316家，今年是我们研究安防上市公司10多年来第一次数量减少，甚至少于2016年度，这主要是由于近一年来终止挂牌的安防企业较多造成的。

一、视频监控生产型上市公司经营情况

与收集2017年年报时相比，有盈力科技、正安维视、盯盯拍、动力视讯等4家新三板监控设备企业终止挂牌，科盾科技、日盛科技两家在6月30日前未能公布年报，宇瞳光学在6月30日前还未能成功登陆创业板和三泰控股由于监控资产剥离退出安防行业，我们将辰安科技由监控软件调整为监控工程类，以上合计减少9家监控企业。监控企业新增加的主要是新三板的公司，如德盟科技、高普乐、阳淳股份、天诚通信、讯道股份等5家，以及科创板的福光股份、睿创微纳两家；千方科技通过购买交智科技股权成功并购宇视科技，宇视科技的业务数据以千方科技的监控产品数据反映，佳发教育由监控工程调整为监控设备为主运维服务为辅两项；华网智能两项由以监控工程为主运营服务为辅调整为以智慧城市为主，激光夜视为辅两项；以上合计增加10家监控企业。今年我们选择了78家生产视频监控软硬件产品上市公司的2018年年报的相关数据进行研究，比上一年的研究增加了1家公司的数据。

视频监控设备越来越多地用于社会安全以外的领域，有的是利用视频技术服务于其他行业，如做客流分析软件的慧眼数据，有的是利用视频技术做企业管理或产品检测；我们把这些依靠视觉及相关软件技术的公司还是列入视频软硬件制造商。传输用的安防线缆属于通用器材，宇洪科技、天诚通信、讯道股份等几家线缆企业用于监控系统比例较大，我们也把它们列入视频软硬件制造商。视频监控设备的零部件主要是监控芯片和镜头等。

我们先看看表1-1：视频监控设备生产企业2018年经营情况表。

表1-1、视频监控设备生产企业2018年经营情况表

千方科技由智能交通调整为以（宇视）监控设备为主智能交通为辅的两项；佳发教育由监控工程调整为监控设备为主运维服务为辅两项；美电贝尔两项以监控设备为主监控集成为辅；中安消两项以智慧城市为主安防产品为辅；铭视科技两项以监控工程为主监控设备为辅；佳信捷由监控设备调整为监控集成为主监控设备为辅两项；东南光电两项以智能建筑为主监控产品为辅；华网智能两项以智慧城市为主，激光夜视为辅；华成智云两项以监控软件（包括技术服务）为主，运营服务为辅。厦门信达（000701）的子公司安尼数字与信达物联分别从事监控设备和识别产品业务。

从监控设备企业2014到2018年年报中所获得的数据中，营业收入增长幅度一项，我们按照增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五类进行统计，近5年监控设备生产型上市公司营业收入增长幅度各档次的企业家数和所占比例具体数据见下面的表1-2。

表1-2、近5年视频监控生产企业营业收入增长幅度统计表

从表1-2可以看出，2018年营业收入负增长的比例最高，而中高速增长的比例最低，是这5年中最差的。而2017年营业收入负增长的比例次高，中高速增长的比例次低，是这5年中第二差的。2016年监控生产企业收入正增长比例低于2014年的比例，但高于2015年的比例，不过2014年低增长比例很大；由于2015年增长大于60%的比例最多，2016年总体增长速度还是在下降。在数据分档完全一样的情况下，2015年呈两端高中间相对较低的U型。2016、2017、2018年监控生产商销售收入高中增长档次占比有减小的变化，低增长、负增长档次有增加的变化。由于占比很大的龙头企业还在增长，监控产品行业营业收入这几年还是有所增长，但增长速度在逐年下降。

表1-1中销售收入合计权重达到76%的海康与大华两家公司2018年收入的增长速度进一步下降到20%左右。2017年是这两家公司多年来年境外销售收入的增长低于国内收入的增长的一年,2018年海康的境外销售收入的增长仍低于国内收入的增长，而大华境内外收入增长基本同步。海康收入的增长相当比例是用于安全领域之外的产品增长更快形成的。虽然规模最大的两家企业销售收入增长速度在放缓，但仍高于行业平均增长速度，产品的市场的集中度仍在提高。

从监控几类细分产品生产企业的销售收入来看，各类子产品公司基本上都是有升有降，但是出现了多家降幅达到50%以上的企业，如生产监控产品的中瀛鑫、东南光电、保千里、安软科技、安尼数字、智诺科技，生产激光夜视产品的华网智能、高普乐，以生产传输设备为主的蛙视通信，研发监控软件的瀚正科技、捷尚股份，以及国科微的监控芯片产品等11家（种）企业或产品，占比达到14.1%。前几年退出监控行业的主要是小企业，监控上市公司规模相对较大，有这样多的上市公司或产品销售收入下降50%以上，这是我们做安防上市公司数据调查以来未曾有的。如2017年的77家监控企业中也只有3家（三泰控股、日盛科技、佳信捷）的监控产品销售收入下降50%以上。2018年这3家中的三泰控股退出安防行业，日盛科技则没有公布年报。

我们在表1-3中统计了近5年监控生产企业毛利率和利润的增长或减少情况。由于2018、2017年各有1家是没有产品毛利率数据的子公司，2016年、2015年各有2家是没有产品毛利率数据的子公司，因此有产品毛利率变化数据的公司数量要少1家或2家。2014年则没有子公司数据,19家企业均有毛利率数据。近5年监控生产企业毛利率及利润增加或减少的企业数字和百分比情况见表1-3。

表1-3：近5年视频监控生产企业产品毛利率、利润增减比例对照表

从表1-2、表1-3可以看出：1、即使是营业收入负增长比例最大的2018年，正增长的比例也高于55%，其他几年正增长的比例均高于70%。由于多数企业收入增长，企业利润增长情况要好于毛利率增长情况；2、参与统计的视频监控生产企业盈利情况的两项指标2018年在5年中是最差的。2017年盈利情况两项指标也不如2016与2015年，2017年毛利率增加的比例与2014年相同，但利润增加的比例低于2014年。总体看来，从2015年开始企业盈利情况有逐年下降趋势。

在监控生产企业的年报中，有部分企业的分产品分析一节是按照前端产品与中后端产品来分类的，研究有代表性的这些企业前后端产品数据可以较深入看清各部分产品市场和盈利能力的变化。由于2018年报中有前后端监控分产品数据的公司比前两年要少，一些监控产品线较全的公司，如大华股份、苏州科达、英飞拓、东方网力、汉邦高科、万佳安、安联锐视、佳信捷、智诺科技等由于无法分别计算前后端设备数据而没有选用。有部分公司年报上只有监控分产品收入但无这些分产品成本数据，我们也未采用，如蓝色星际。表1-4汇总了7家有前后端设备数据或可以分别计算出前后端设备数据的公司，与去年比较减少了4家。

表1-4：部分视频监控生产企业2018年前后端产品经营数据比较

内地的监控企业绝大多数是从某一类监控分产品开始起家的，然后逐步扩大到多类分产品，其中少数企业形成了全系列的产品线。这7家企业中，海康、同为是以DVR及其板卡起家的；翔飞、同创云科这2家企业是从摄像设备起家的；中威电子、微创光电、诺龙是从光端机起家的。

2018年，从摄像设备起家的2家企业中翔飞的中后端产品增速超过100%，但摄像机比例还是大得多，而同创云科的前后端设备收入都在下降，后端设备降幅更大，前端设备比重还是较大。以光端机起家的3家企业中的1家前端设备收入增长速度高于中后端设备，1家前端设备收入增长中后端设备下降，1家前端设备收入降速低于中后端设备，但是它们后端产品的比重还是要大得多。而海康的产品线已经比较齐全了，其前端设备的比重高于中后端设备比重，但增长速度前者低于后者。以DVR及其板卡起家的同为前后端产品比重很接近。

据我们这些年的市场调查，监控前端设备始终占据着监控产品细分市场的第一位。随着监控设备网络化、智能化水平的提高，有利于前端设备占比的提高。随着监控网络化、集成化的进展，控制设备的比重提高较快，虽然传输设备包含光端机、适配器、监控线缆、交换设备等多种产品，其在监控产品中的比重还在降低。据我们对工程商的调查来看，目前前端设备的占比约为46%，已经接近其他4类的合计数。

从表1-4中前端设备收入的情况来看，海康、同为、微创、诺龙4家在增长，但增速都不大；同创云科、中威电子、翔飞3家则在下降，其中同创云飞下降接近40%。中后端设备收入的变化要更大一些，翔飞的增长超过100%，不过其2017年基数很小；海康、诺龙的中后端设备也有不错的增长，同为、中威电子、微创、同创4家的中后端设备都出现了下降，其中同创下降超过50%。中威电子前后端设备收入都在下降，同创云科的前后端设备收入下降均为7家企业中最大的。

从产品毛利率来看，大部分企业的前端设备毛利率在30~45%之间，但也有2家（同创云科与翔飞）的毛利率低于20%。毛利率较高的企业普遍规模较大。前端设备的毛利率只有上一年毛利率很低的同创云科1家提高其余6家下降。这也是近几年前端设备毛利率下降比例最高的一年。多数企业中后端设备的毛利率在30~50%区间，中后端产品毛利率在65%以上的只有微创1家企业，这主要与其毛利率很高的光平台设备营业收入占比较大有关；低于30%的只有翔飞1家。总体来看中后端产品的毛利率好于前端产品。中后端设备的毛利率2家提高5家下降，与过去两年比较，也是毛利率下降比例较高的一年。7家企业前端产品毛利率变化均不大，有3家企业中后端产品的毛利率变化超过了10个百分点，变化比较剧烈。据我们分析，这主要是因为中后端产品的品种较多、毛利率差别较大，企业调整中后端产品结构会造成毛利率变化较大。

我们再来分析一下表1-1中各类监控细分产品的市场情况。

表1-1中前6家是收入超过10亿元的、监控产品系列比较完整的公司。这6家企业虽然毛利率有一些变化，但收入与利润均是增长的，显示了企业的规模效应。表1-1中排位7-20的14家监控设备厂家的收入在1-10亿之间，大多数厂家的监控产品系列比较完整。其中除做考点监控设备的佳发教育和做可视电话系统摄像设备的维海德两家表现很好，万佳安、蓝色星际、美电贝尔3家综合监控厂家表现较好以外，其余9家企业虽然有几家收入还是在增长，但是利润都出现了下降，不少下降幅度还很大。表1-1中排位21-38的18家监控设备厂家的收入在1亿以下，其中除做执法记录的警圣技术和做监控设备的数尔安防、德盟科技3家表现很好，其余15家企业虽然有部分收入还是在增长，但是利润都出现了下降，不少下降幅度还很大。总体看来，规模大的龙头企业相对较好，中小型监控企业多数较差；由于监控产品应用范围很广，碎片化的市场使得一些有特色的中小型监控厂家表现较好。

表1-1中有热像仪、激光夜视产品的企业各4家。热像仪厂家的收入与利润为3升1降，而激光夜视厂家的收入与利润为1升3降，显然热像仪厂家的经营情况要好得多。随着热像仪价格的逐步下降，越来越多的热像仪产品进入监控领域，使得这个小行业得到较快发展。

表1-1中有同有科技、云创数据两家网络存储设备公司，后者用于视频监控领域的比例更高一些。两家公司的收入与利润均表现很好，这说明云存储在监控领域有着光明的前景。

表1-1中的10家以显示设备为主的企业中只有小鸟科技收入与利润均有较大增长，GQY的收入与利润有恢复性增长外，其余8家企业中只有淳中科技、彩讯科技两家收入有小幅增长，而利润全部是下降的，有的下降幅度还很大。随着平安城市与雪亮工程建设的需要，大屏幕显示设备市场增长较快，但随着拼接大屏价格迅速下滑，常规显示器价格也逐步降低，显示设备市场增速回落较快，而行业竞争近几年一直比较激烈。

表1-1中有7家做监控软件的企业，其中汇纳科技、华成智云两家规模较大的企业表现较好，华尊科技由于收入增长较多，实现了减亏，慧眼数据收入虽然增长，由于毛利率下降较快，利润减少；其余3家收入、利润都出现了较大下滑。这说明监控软件企业之间的竞争也比较激烈。

表1-1中有2家做监控芯片的厂家和4家做监控镜头的厂家，从这6家企业2018年的业务数据来看，可谓是冰火两重天。4家做监控镜头的厂家除

福光股份收入小幅下降，4家企业利润增长都不错。

2家做监控芯片的厂家收入利润都出现了下降。我觉得这与内地企业在监控镜头领域处于强势地位有关。

表1-1中如果加上中威电子共有有5家以光传输设备为主的生产商，2家收入小幅增长3家下降，5家企业的利润全部是下降的，这也反应监控行业的网络化对传输设备生产商的影响很大。表1-1中有宇洪科技、天诚通信与讯道股份3家生产安防线缆的企业，3家的毛利率都有小幅下降，宇洪科技、讯道股份两家收入、利润有不错的增长，而天诚通信收入、利润则是下降的。

结合上面研究得到的数据我们有以下几点看法：

1、前几年多数上市公司前端设备的增长快于中后端设备的增长，2018年前端设备增长的家数是4升3降，与中后端设备增长的家数3升4降，这说明2018年前端设备增长还是相对要强一些的。总体看来，监控产品市场已经进入低增长时代，前端设备主要体现在技术指标的提高，后端设备主要体现在控制设备增长较快，而传输设备开始下降。

2、前几年前端设备的竞争激烈，产品毛利率普遍下滑，中后端产品2017、2018年的毛利率也普遍下滑。2018年是多年来监控产品利润与毛利率增长最差的一年。

用表1-1、表1-2、表1-3、1-4的统计数据进一步比较，无论是销售收入，还是产品毛利率，规模相对较大的企业的平均数据均好于所有企业的平均数据。我们以为这也是企业规模的效益与市场集中度在不断提高的表现。

4、虽然大多数监控企业效益下降较快，但由于监控产品应用范围很广，碎片化的市场使得一些有特色的中小型监控厂家表现也较好。

二、出入口控制与识别类上市企业经营情况

与收集2017年年报时相比，出入口控制与识别类中的原新三板上市企业圣点科技、移康智能、奔凯安全、智冠股份、凯泽科技、智慧眼，加上沪市主板的上海普天终止挂牌，共7家退市。出入口控制与识别类中的原新三板上市企业安尔发的业务转型为城市平台服务，我们不再收集其数据；南亿科技的对讲产品占比小调整到智能建筑类；迈思汇智由停车管理调整到智能交通。以上共减少了10家我们原划为出入口控制与识别类的企业。新增加的出入口控制与识别类企业为爱克信、克立司帝、智尚捷付、博通集成等4家。减少10家与增加4家相抵，实际减少6家企业。由于蓝卡科技、安居宝都有2项此类业务数据，因此我们收集2018年出入口控制与识别类的公司为54家、它们共有56项出入口控制与识别类业务数据，比上一年各少了6家（项）。

出入口控制设备的厂商主要是生产停车场管理设备、门禁控制设备或者二者兼有之的企业，生产一卡通系统、ETC系统的企业也占有一定比重，生产识别产品的公司主要是二代证识读设备生产商，识读机具主要指自动售检票系统。从2015年开始我们把楼宇对讲与电子巡更产品也放在出入口控制大类。我们先看看表2-1：2018年出入口控制与识别企业经营情况表。

表2-1、2018年出入口控制与识别企业经营情况表

雄帝科技两项以识别产品为主智能交通为辅；新开普两项以一卡通系统为主运维服务为辅；蓝卡科技两项以停车管理为主电子巡更为辅；安居宝三项以对讲为主，监控集成、停车管理为辅；爱迪科技两项以监控工程为主智能交通为辅调整为以监控工程为主停车管理、运维服务为辅三项；朗尼科两项以智能建筑为主停车管理为辅;厦门信达（000701）的子公司安尼数字与信达物联分别从事监控设备和识别产品业务。

2014~2018这5年出入口控制与识别类上市公司的数据我们分别选择了21、42、61、62和56项。我们将这些上市企业这5年年报中营业收入增长幅度，按照增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五类进行统计，具体数据见表2-2。

表2-2、近5年出入口控制与识别企业营业收入增长幅度统计表

2018年出入口控制与识别上市公司收入增长幅度中，高增长、较高增长的3类比例均为5年中最低的，负增长的比例为5年中最高的，显然2018年出入口控制与识别市场的收入情况是5年中最差的一年。

2017年出入口控制与识别上市公司收入增长幅度中，高增长的比例为5年中最高的，负增长的比例仅次于2018年，呈现出两极分化的趋势。由于2017年中高速增长的比例较2016年增加较多，从营业收入来看，2017年好于2016年；出入口控制与识别行业收入增长情况2017年改变了前三年连续下降的局面。2016年出入口控制与识别上市公司收入增长幅度各类中高增长的两类比例与2014年差不多，但负增长比例远多于2014年，2016年与2015年比较则高增长比例下降，低增长、负增长比例上升；2016年出入口控制与识别上市公司收入平均增长幅度不仅低于2015年，也低于2014年。

由于2018、2017、2016年各有2家，2015年有1家出入口控制与识别上市公司是子公司的数据，年报中没有子公司的产品毛利率数据，所以有毛利率数据的公司分别少2家和1家。我们在表2-3中统计了近5年出入口控制与识别企业毛利率和利润数据的增长或下降情况。

表2-3：近5年出入口控制与识别企业产品毛利率、利润增减比例对照表

从表2-3来看，虽然2018年出入口控制与识别上市公司收入正增长的仅为51.8%，但仍高于负增长的比例，利润情况也还是要好于毛利率情况；除2014年外，其他年份也是如此。总体看来，公司的产品毛利率与利润指标均呈现逐年下降的趋势。2018年利润增加的比例第一次低于50%，是5年中盈利情况最差的一年。2018年有多家新三板的出入口控制与识别上市公司摘牌或逾期未能公布年报也反映了整体行业不景气的情况。

我们将出入口控制与识别类上市公司按照出入口控制系统（包括门禁与停车场管理整机）、识别产品、识读机具、IC卡及其芯片、生物识别、楼宇对讲、电子巡更进一步细分为7小类产品，2018年各类细分产品收入、毛利率和利润增长情况见表2-4。

表2-4：2018年出入口控制与识别各细分产品上市公司业绩比较

*识别产品企业中的信达物联为厦门信达的子公司，IC卡及其芯片企业中的中电智能卡为中电广通的子公司，这两家子公司无毛利率数据

从表2-4中的2018年收入情况可以看出，以自动售检票系统为主营业务的识读机具类、生物识别类和以二代证识读设备为主营业务的识别产品类上市公司表现较好，正增长的比例高于60%；IC卡及其芯片的上市公司与出入口控制系统类上市公司表现一般，分别有50%和47.4%的企业是正增长；楼宇对讲类企业表现则较差，三分之二的公司的收入是负增长。电子巡更类的公司则表现很差，两家公司收入均为负增长。

从表2-4中的2018年盈利增长情况可以看出，识读机具类的上市公司不仅收入表现较好，毛利率和利润增长的比例也最高。楼宇对讲虽然毛利率、收入增长的比例不高，但有2家公司由于收入或毛利率的增加弥补了另一项指标的影响，总体利润情况还不错。生物识别类和出入口控制系统类的上市公司毛利率情况不好，但由于收入情况还可以，利润情况表现一般。IC卡及其芯片类的上市公司虽然有一半的公司收入增长，但由于有两家公司收入增长无法弥补毛利率下降的影响，利润增长的比例仅为25%。识别产品类的上市公司虽然收入增长较好，由于毛利率增长比例较低，利润只有20%的企业增长，排位靠后。由于识别产品、IC卡及其芯片小类各有一家子公司没有毛利率数字，造成毛利率、利润增长比例占企业数百分比异常。电子巡更类两家企业收入、毛利率、利润三项指标均为负增长，说明这个细分产品行业非常不景气，部分原因是由于门禁系统可以具备电子巡更功能造成电子巡更市场不景气。

表2-5为2017年出入口控制与识别各细分产品上市公司业绩比较。表2-6为2016年出入口控制与识别各细分产品上市公司业绩比较。我们把它们与前面的2018年的表2-4进行各细分产品上市公司这三年的比较，

表2-5：2017年出入口控制与识别各细分产品上市公司业绩比较

*识别产品企业中的信达物联为厦门信达的子公司，IC卡及其芯片企业中的中电智能卡为中电广通的子公司，这两家公司无毛利率数据

表2-6：2016年出入口控制与识别各细分产品上市公司业绩比较

*识别产品企业中的信达物联为厦门信达的子公司，IC卡及其芯片企业中的中电智能卡为中电广通的子公司，两家公司无毛利率数据；电子巡更因为只有1个厂家没有列入表中。

通过表2-4、表2-5、表2-6中的数据，可以对各细分产品这三年年收入情况进行比较。总体看来细分产品收入正增长的比例在下降。具体细分产品中，识别机具类上市公司收入增长的比例由50%（并列第五名）升到57.1%的第五名，再上升到71.4%的第一名。生物识别类由第四（75%）升第三（66.6%），再升为第二（69.2%）；识别产品类2016年并列第二（80%）、后两年均为第三位；IC卡及其芯片与识别产品类由并列第二（80%）降到第四位（69.2%）、再降到并列第四位（50%）；出入口控制系统类由第一位（82.4%），降到第二（85%），再降到第五位（47.7%）；楼宇对讲类由并列第五（50%），升到第一（100%），再下降为第六位（33.3%）；电子巡更类2016只有1家，2017年并列第四（50%），2018年最后一位。识别机具与生物识别类收入增长排名上升明显，出入口控制系统类收入增长排名下降明显，楼宇对讲类这三年收入增长比例变化很大。

通过表2-4、表2-5、表2-6中的数据，多数类别的企业利润增加的比例都在下降，我们具体分析一下近3年出入口控制与识别各细分产品上市公司利润增长排名变化。以自动售检票系统为主营业务的识读机具类效益上升较快，利润增长由16年的倒数第一，到17年的第二，再到18年的第一，反映了城市轨道交通建设加速对其影响。楼宇对讲类由第五位升为第一位再降为第二位，生物识别类的上市公司三年均为第三位，出入口控制系统类由第四位降到第六位再升为第四位，而IC卡及其芯片的上市公司由第二位降到并列第四，再降到第五位。以二代证识读设备为主营业务的识别产品类上市公司的利润增长由16年的第一，到17年的倒数第一，再到18年的倒数第二（仅好于电子巡更），反映了2016年由于多个行业要求贯彻实名制，而相应厂家不多，效益很好，后两年竞争加剧效益迅速下滑。电子巡更虽然上市公司较少，但由于市场不景气，收入、效益下滑很快。

在出入口控制类细分产品中楼宇对讲市场份额较大，2015年之前我们是划在其他社区安防产品中的。下面我们进一步分析一下近5年楼宇对讲上市公司的经营情况。近5年楼宇对讲上市公司收入增长幅度的各类企业比例见表2-7。

表2-7、楼宇对讲生产企业近5年营业收入增长幅度统计表

2014~2016年以楼宇对讲为主业的上市公司收入高增长的比例在逐年下降，2016年还有一半的公司出现了负增长，呈现增长幅度逐年下降的形势。2017年高增长比例迅速提升，超过40%，负增长比例下降到0%，但是低增长的比例还是较高。2018年中高速增长比例为0，负增长达到66%。2016年对讲企业收入下降比较剧烈，2017年得到迅速恢复，2018年又一次剧烈下滑，出现了一个马鞍形。

我们在表2-8中统计了近5年楼宇对讲上市公司的毛利润率和利润增减比例情况。

表2-8：楼宇对讲生产企业近5年产品毛利率、利润增减比例对照表

从这5年来看，18年楼宇对讲虽然毛利率、收入增长的比例不高，但有2家公司由于收入或毛利率的增加弥补了另一项指标的影响，总体利润情况还可以。17年楼宇对讲企业毛利率情况不好，但企业收入高增长比例迅速提升，成为盈利情况较好的年份。2016年企业盈利情况较差。据我们调查，2016年对讲室内机面板价格提高幅度较大，而对讲市场竞争激烈产品售价很难同步提高，使得多数企业不仅毛利率下降，利润下降的幅度也较大。2015年是毛利率、利润表现都比较好的一年。2014年5家公司收入都有所增长，但毛利率与利润数据却出现了反常，其中数据反常的公司是求实智能。该公司2014年收入增长，毛利率提高，而归属于上市公司股东的净利润下降。从阅读年报中得知，是由于求实智能的全资子公司厦门求实智能软件有限公司享受的两年所得税减免的税收政策优惠到期，同时探索新业务模式的控股子公司厦门联掌网络有限公司报告期内属于有投入无营收的阶段，以上两个原因导致净利润的微降。

上述分析是基于出入口控制行业的上市公司数据，如果包括非上市公司，行业的整体情况要差一些，一是收入的增长幅度要低于上市公司的平均值，二是产品毛利率和企业盈利能力下降的企业比例更大。

三、其他类安防生产型上市企业2018年经营情况

除视频监控、出入口控制与识别以外的安防生产型上市公司数量较少，我们把它们放到一起研究。与国外安防市场调查公司的调查统计范围有所不同，他们多数只统计视频监控、出入口控制与防盗报警这3类电子安防产品的市场情况，而大多数中国的安防市场调查公司根据中国安防行业协会所管理的范围增加了实体防护、安检、车辆防盗防劫等设备的市场。这几类设备我们把它们与市场份额较小的防盗报警设备放到一起作为其他类安防产品市场研究。目前其他类安防产品生产企业中已经上市的只有防盗报警、实体防护、安检产品和车辆防盗4个细分小类企业，不过车辆防盗只有今年新增加的万物信息1家，我们把它合并到防盗报警类企业。

与收集2017年年报时相比，东华宏泰一家其他类安防设备上市公司终止挂牌；由于新增加万物信息、尚飞科技等2家其他类安防设备上市公司，今年我们选择了17家生产其他类安防设备上市公司2018年年报的相关数据进行研究，比上一年的研究增加了1家公司的数据。我们收集到2018年年报的其他安防生产型上市公司经营情况数据见表3-1.

表3-1、其他安防产品生产企业2018年经营情况表

*盛世华安原已销售的货物原价退库，本期又没有销售，导致本期销售额为负数。

表3-1中17家企业包括实体防护类9家，防盗报警类6家，安检类企业2家。我们将其他类企业近5年收入增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下5类进行统计，其他类安防上市企业近5年营业收入增长情况数据见表3-2。

表3-2、其他类安防生产企业近5年营业收入增长幅度统计表

从表3-2来看，2018年其他类安防上市企业负增长的企业比例仅好于2017年，但出现了降幅达到50%的两家企业，营业收入增长情况处于5年中的第四位。2017年其他类安防上市企业营业收入增长情况是最差的，有一半的企业是负增长。从2016、2015年其他安防类生产型上市公司来看，大多数是新三板近两年来新上市的企业，多数企业收入是增加的，这两年企业收入增长情况相差不大，但由于2016年高增长企业比例较低，而负增长企业增加，总体看来还是略差于2015年。由于2014年其他类安防生产企业仅有2家，且均为低速增长.很难与2015、2016年做比较，但也好于2017、2018年。

我们在后面进一步分析几种细分产品的情况可以看出，2018年其他类安防上市企业营业收入情况受2家商品防盗类的企业的影响较大。我们以为其他类未上市的企业收入情况要差的更多一些。

我们在表3-3中统计了近5年其他安防生产型上市公司的毛利润率和利润增减比例情况。

表3-3：其他安防生产企业近5年产品毛利率、利润增减比例对照表

从表3-3来看，2018年其他类安防上市企业毛利率增加的比例是5年中最差的，由于收入增长情况略好于2017年，利润增加的比例也仅好于2017年。2017年与2016、2015年比较，其他类安防上市企业毛利率与盈利增长情况是很差的，毛利率情况虽然好于2014年，但盈利增长情况也不如2014年。2014年其他安防企业只有同方威视与金刚玻璃这2家，它们的毛利率均有微幅下降，虽然收入增长幅度不大，但利润还是有所增加。

2014年之前，其他安防生产型类上市公司数量很少，只有同方威视与金刚玻璃这2家。由于2015年之后新三板企业大量上市，使得防盗报警、实体防护两类其他安防生产型类上市公司增加较多，我们将2015-2018年防盗报警、实体防护这两类上市企业的收入、毛利率和利润增长情况进行比较。

表3-4：2014-2018年防盗报警类产品上市公司经营情况比较

在2018年，生产防盗产品的一家上市公司有很好的表现，这就是朗鸿科技。杭州朗鸿科技股份有限公司主要从事电子设备防盗展示产品的研发、生产和销售业务，2017年营业收入0.7754亿元，同比下降了4.59%，而2018年营业收入1.0345亿元，同比增长了33.41%，实现净利润1792万元，同比增长135.79%。从公司2018年年报中得知，业绩增长的主要原因一是积极开拓海外市场，海外业务销售额占比首次超过50%；二是公司对两家有销售手机需要防盗展示产品的华为终端有限公司的销售收入达到3658万元，年度销售占比超过了35%。另外一家做商品防盗产品的思创医惠的商品防盗电子标签2017年收入下降13.22%，而2018年收入增长了4.70%。这两家占了防盗类公司2018年收入增长家数的三分之二。这是否有一定的偶然性还有待时间证明。

在2015-2018年期间，防盗报警类上市公司2016年表现较好，2017年出现了大幅下滑，收入、毛利率、利润三项指标均是前3年中最差的，2018年有所恢复，收入和利润情况好于2017年，但不如2015、2016年；毛利率情况甚至不如2017年。

表3-5：2016-2018年实体防护类产品上市公司经营情况比较

在2015-2017年期间，实体防护类上市公司收入情况逐年下滑，2018年收入出现较大提升，75%的企业收入都实现了增长，表现最好；主要是锁具生产企业全部是增长的，生产智能锁具的亚太天能增长达到了28%。实体防护类上市公司盈利情况则变动较小，毛利率与利润情况则是2015年最好。

2018年有2家安检产品生产企业，三项指标均为一升一降，同方威视表现较好。2017年只有同方威视1家安检企业，其三项指标均为上升，且收入升幅高于于2018年。看来安检产品的市场增速也在下降。

我们再横向比较一下视频监控、出入口控制与防盗报警这3种主要电子安防产品2015-2018这4年的营业数据，具体数据见表3-6。

表3-6：2015-2018年主要安防分产品上市公司业绩比较

*参与毛利率统计的公司各少1家。**参与毛利率统计的公司各少2家。

从表3-6来看，防盗报警企业这4年收入、毛利率、利润情况除2016年之外，均不如视频监控和出入口控制类企业，而且防盗报警企业三项指标的波动也较大。我们分析，后者也与公司数量较少有关。总体看来，视频监控和出入口控制类企业营业收入、毛利率、利润增长均在逐年下滑。几个电子安防子行业的营业收入经过多年的中高速增长后，已进入中低速增长的局面；而经过多年的激烈竞争，企业的盈利情况也在逐步下滑。

由于国情的不同，我国城市居民主要住在小区，人工费用低于发达国家，在安防三大电子类产品中，防盗类产品占比较小，这两年还出现了市场下滑的情况。

四、安防工程类上市公司2018年经营情况

我们把安防工程与系统集成类上市公司分为视频监控、智能交通、智能建筑与智慧城市3个小类。由于监控工程、智能交通工程、智能建筑工程都属于智慧城市建设的一部分，从业务构成的占比来看，作为上述几个细分子行业与安防产业的密切程度依次递减。以系统集成与工程为主业的安防上市公司多数都兼营智慧城市范围内的几类业务，大多数这类企业业务扩展也是向综合类的智慧城市运营商方向发展。我们一般把同时兼营上述2、3种业务的安防工程与系统集成上市公司划为智能建筑与智慧城市类，只把监控工程、智能交通工程占比较高的单独划为这两类。我们按照视频监控、智能交通、智能建筑与智慧城市3个小类的顺序分别研究。

1、监控集成与工程小类

与我们收集的2017年年报时相比，原属于监控工程类的数智源终止挂牌，中电科安与之维安的安防业务比例太低取消，共减少3家。部分企业由于无法采集监控工程的数据或缺少监控工程成本数据调整了类别，易华录两项以智能交通为主监控工程为辅合并为智能交通单项；杰赛科技由监控工程调整为智慧城市，星网锐捷由视频工程调整为智慧城市，竹林松大两项以监控工程为主智能交通为辅合并为智能建筑；云智科技由监控工程调整为智慧城市；华网智能两项以监控工程为主运营服务为辅调整为智慧城市为主监控产品为辅；佳发教育由监控工程调整为监控设备为主、运维服务为辅两项；辉煌科技由监控工程调整为监控设备；以上调整出监控工程小类的共8家。以上合计减少11家。

新增海博科技1家。辰安科技由监控软件调整为应急指挥，飞利信由智慧城市调整为视频工程，中安股份由智慧城市调整为监控工程，安居宝两项对讲为主监控产品为辅调整为对讲为主，监控工程、停车管理为辅三项，佳信捷由监控设备调整为监控集成为主监控设备为辅两项；以上调整为监控工程的5家。以上合计增加6家。

以视频监控工程为主的上市公司减少的比增加的多5家。去年我们选择了63家，今年减少到58家。这58家企业2018年业务数据见表4-1。

表4-1、监控工程上市公司2018年经营情况表

高新兴两项以监控工程为主智能交通为辅；浩云科技两项以监控集成为主运营服务为辅；安居宝三项以对讲为主，监控集成、停车管理为辅；奥迪安两项以监控工程为主运营服务为辅；爱迪科技两项以监控工程为主智能交通为辅调整为以监控工程为主停车管理、运维服务为辅三项;皖通科技两项以智能交通为主监控工程为辅；君逸数码两项以智慧城市为主监控工程为辅；佳信捷由监控设备调整为监控集成为主监控设备为辅两项；汇通科技两项智慧城市为主监控工程为辅；美电贝尔两项以监控设备为主监控集成为辅；铭视科技以监控工程为主监控设备为辅。

我们将2014-2018年这5年监控工程类公司营业收入按照增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下5类分别进行统计家数及所占比例，具体数据见表4-2。

表4-2、监控工程上市公司近5年营业收入增长幅度统计表

从表4-2的数据来看，2018年监控工程上市公司收入增长的几类比较平均，虽然高增长的比例不低，但负增长的比例是5年中最高的,总体看来2018年市场需求受经济环境影响，呈现明显的下行趋势。2017年、2018年监控工程上市公司收入中高速增长的比例均较高，特别是规模较大企业的收入增长较好，但低速增长和负增长的比例也较高，说明监控工程企业的两极分化也在加剧。2017年监控工程上市公司收入高速增长比例较高，中速增长的比例较低，而负增长的比例与2016年相差不大，收入平均增长略好于2016年，但差于2014年，更差于2015年企业的平均增长。这5年中十二五规划的收官之年的2015年是一个收入增长最好的一年，这与《全国公安机关视频图像信息整合与共享工作任务书》要求在2015年6月完成有密切的关系。

我们在表4-2中统计了监控工程上市企业近5年的毛利率和利润的增长或下降家数情况及其所占的百分比，由于2018年有2家，2017年、2016年各有3家，2015年、2014年各有4家是没有产品毛利率数据的子公司，各年有利润数据的公司均多于有毛利率数据的公司，具体数据见表4-3。

表4-3：监控工程上市公司近5年毛利率、利润增减比例对照表

从表4-2的5年数据来看，2017年毛利率情况是5年中最差的一年，虽然2018年监控工程上市公司毛利率情况好于2017年，但由于2018年企业收入增长不如2017年，所以利润增长情况不如2017年。由于历年收入正增长的比例高于负增长比例，利润增长情况要好于毛利率情况，2018年收入负增长比例最高，利润增长的比例也是5年中最低的一年。这反映由于行业竞争加剧，企业平均盈利能力在逐步下降。2015年监控工程上市公司收入、毛利率与利润情况均是5年中最好的一年。

2、智能交通集成与工程小类

与我们收集2017年年报数据时相比，原智能交通上市公司中哈工大业、诚道科技、中广通业、金科交通等4家终止挂牌。主要由于缺少分产品成本数据，竹林松大两项以监控工程为主智能交通为辅合并为智能建筑；思源股份以监控工程为主智能交通、运营维护为辅三项合并为监控工程；因无智能交通工程数据东方网力以监控设备为主，轨道交通为辅两项合并为监控设备；爱迪科技以监控工程为主智能交通为辅两项调整为以监控工程为主停车管理、运维服务为辅三项。以上合计减少8家。

新增东方世纪、华夏高科2家，迈思汇智由停车管理调整到智能交通增加1家，以上合计增加3家。

智能交通去年我们采集数据的是43家，今年减少到38家，少了5家。今年我们选择的智能交通类上市公司的38家企业业务数据见表4-4。

表4-4、智能交通上市公司2018年经营情况表

千方科技两项以监控设备为主智能交通为辅；高新兴两项以监控工程为主智能交通为辅；皖通科技两项以智能交通为主监控工程为辅；佳都科技两项以智慧城市为主智能交通为辅；达实智能两项以智能建筑为主智能交通为辅；雄帝科技以识别产品为主智能交通为辅；三棱股份两项以智慧城市为主智能交通为辅；昌恩智能两项以智能建筑为主智能交通为辅。

我们将2014-2018这5年智能交通工程类上市公司营业收入按照增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五类分别进行统计家数及所占比例，具体数据见表4-5。

表4-5、智能交通上市公司近5年营业收入增长幅度统计表

2018年智能交通工程企业收入增长幅度中，高速增长的比例较高，仅次于2016年，而与2014年接近；中速增长比例是5年中最低的，负增长的比例则是最高的，总体看来是一个中等偏下水平；两极分化情况与2015年类似。2017年智能交通工程企业收入增长幅度中，中高速增长的比例均较低，而低速增长和负增长的比例较高，负增长的比例甚至高于两极分化严重的2015年，仅次于2018年；总体看来2017年收入平均增长情况最差。虽然2018略有回升但幅度很小，近5年总体呈现收入平均增长速度逐年下降的趋势。

我们在下面的表4-6中统计了近5年智能交通工程企业毛利率和利润的增长或下降的数据，由于2014-2018这5年各有1家是没有产品毛利率数据子公司，因此2014-2017年有毛利率数据公司的数量比有利润数据公司的数量各少1家，因2018年另有一家公司的产品毛利率没有变化，有毛利率变化的公司少2家。

表4-6：智能交通上市公司近3年毛利率、利润增减比例对照表

*2018年中裕广恒的毛利率与2017年相同，使得毛利率变化的公司多减少1家。

从智能交通工程企业近5年毛利率和利润变化来看，由于多数企业收入为正增长，利润情况好于毛利率情况，不过2018年利润与毛利率增长的比例已经十分接近。2018年企业的毛利率情况比2017年有较大改善，毛利率增加的比例仅次于2015年，处于5年中的第二位；但由于收入负增长是历年最高的，因此利润增加的比例是历年最低的。2017年毛利率增长比例仅高于2016年处于第4位，但利润增长比例好于2018、2014年处于第3位，2017年利润指标低于2015、2016年。2015年是毛利率与利润增长比例最高的一年，两项指标出现了一个马鞍形。2018年是毛利率与利润增长比例最接近的一年，2016年是毛利率与利润增长比例相差最大的一年，这都与当年收入增长情况有关。我们以为，由于智能交通行业竞争加剧，总体看来利润情况从2015年起还是呈现下降趋势。

3、智能建筑与智慧城市工程小类

由于去年参与调查的智能建筑与智慧城市工程类上市公司中麦驰物联、蓝深远望、浙江南自、智坤科技、时代凌宇、明厚天、星舟科技、源和智能、华盈智能、广信安等10家新三板公司终止挂牌；我们将飞利信由智慧城市调整为视频工程，中安股份由智慧城市调整为监控工程，西奥科技由智能建筑调整到出入口控制类共减少3家；合计减少了13家公司参与今年的调查。新增的智能建筑与智慧城市工程类上市公司包括创业板的新智认知，新三板的展望科技、泰克智能、磐石基业、奎创科技等共5家。主要由于无分产品成本数据，杰赛科技由监控工程调整为智慧城市，星网锐捷由视频工程调整为子公司锐捷网络的智慧城市，竹林松大两项以监控工程为主智能交通为辅合并为智能建筑；云智科技由监控工程调整为智慧城市；华网智能两项以监控工程为主运营服务为辅调整为智慧城市为主监控产品为辅；南亿科技的对讲产品占比小调整到智能建筑；汇通科技由监控工程调整为以智慧城市为主监控工程为辅两项；增加了7家公司。合计增加12家公司。减少数量比增加数量多1家，共有83家智能建筑与智慧城市工程类上市公司参与今年的调查。上述公司的智能建筑与智慧城市工程中均含有比例不等的视频监控业务，杰赛科技与星网锐捷两家公司监控业务比例较低，但公司规模较大我们也把它们列为智慧城市类。这些公司2018年的数据见表4-7。

表4-7、智能建筑与智慧城市上市公司2018年经营情况表

佳都科技两项以智慧城市为主智能交通为辅；达实智能以智能建筑为主智能交通为辅；中安消两项业务以智慧城市为主，安防产品为辅；君逸数码两项以智慧城市为主，监控工程为辅；三棱股份两项以智慧城市为主智能交通为辅；思维实创两项以智能建筑为主运营服务为辅；朗尼科两项以智能建筑为主停车管理为辅；昌恩智能两项以智能建筑为主智能交通为辅；汇通科技两项以智慧城市为主监控工程为辅；东南光电两项以智能建筑为主监控产品为辅。华网智能两项以监控工程为主运营服务为辅调整为智慧城市为主监控产品为辅。*快车科技营业外收入政府补助资金增加216万使得收入毛利率与利润变化不一致。.

近5年智能建筑与智慧城市工程类公司按照收入增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五类分别进行统计家数及所占比例，具体数据见表4-8。

表4-8、智能建筑与智慧城市上市公司近5年营业收入增长幅度统计表

从表4-8的数据来看，智能建筑与智慧城市上市公司收入增长情况2018年中高速增长的比例略好于2017年，而负增长比例最高，总体看来是5年中最差的。2017年中高速增长的比例最低，而负增长比例是次高，是5年中第二差的。其他3年中2016年与2015年比较，高增长比例下降，低增长比例上升，但与2014年比较高增长比例提高、低增长比例减少，负增长比例略升，总体表现2016年好于2014年而略差于2015年。从5年的变化来看，2015年最好，以后3年有逐年下降的趋势。

我们统计了智能建筑与智慧城市上市公司近5年的毛利率和利润的增长或下降公司家数及其所占的百分比，由于2017与2016年各有1家，而2018、2015年、2014年各有2家是没有产品毛利率数据子公司，而所有公司均有利润数据，因此有毛利率变化数据的公司均少于有利润变化数据的公司，具体数据见表4-9。

表4-9：智能建筑上与智慧城市市公司近5年毛利率、利润增减比例对照表

从表4-9数据来看，智能建筑与智慧城市上市公司2017年毛利率情况比2016年有所好转，但仍低于2015和2014年。2018年毛利率情况比2017年继续有好转，居5年中毛利率增长比例较高的第二位，仅次于2015年，与2014年接近。2015年毛利率增长比例最高。

而从5年的利润变化来看，智能建筑与智慧城市上市公司也是2015年表现最好，以后两年有逐年下降的趋势。2017年利润增长比例下降比较剧烈，比2016年下降18个百分点，2018年有所恢复，但仍远低于2014-2016年。与前4年不同的是2018年利润增加的比例低于毛利率增加的比例，这与2018年收入增长情况最差有关，也有部分企业收入的增加无法弥补毛利率增加的影响。2018年虽然收入增加的比例高于负增长的比例，但是近5年收入增长比例最低的一年。

4、3小类安防工程上市公司业绩比较

下面我们将这3类安防工程上市公司2018年的收入情况数据进行横向比较，具体数据见表4-10。

表4-10、3类安防工程上市公司2018年营业收入增长幅度对照表

*智能建筑与智慧城市类简称智慧城市

从表4-10来看，2018年3类安防工程上市公司营业收入增长幅度智能交通表现较好；监控工程与智慧城市相差不大，监控工程类的中高速增长略好，但负增长最高。我们去年做的同类比较，3类安防工程上市公司2017年营业收入增长情况来看，监控工程类较好，智能交通类与智能建筑与智慧城市类的企业差别不大。我们认为，近两年雪亮工程建设成为监控工程最大的市场，其中相当部分是替代了平安城市建设的份额。地方财政资金压力较大、运维成本高、基础设施薄弱、施工整合难度大是雪亮工程建设目前遇到的主要问题。2018年金融领域去杠杆的措施是监管层防患于未然，促进了金融体系健康及韧性、提高金融供给侧效率，使得以政府投入为主的智慧城市、雪亮工程建设项目延后，相对来讲，对智能交通项目影响要小一些。

我们将3类不同安防工程上市公司2018年毛利率和利润的增长或下降的数据汇总在表4-11中。

表4-11：3类安防工程上市公司2018年毛利率、利润增减比例对照表

*智能建筑与智慧城市类简称智慧城市

从表4-11来看，2018年3类安防工程上市公司的毛利率增加的比例最高的是智能建筑与智慧城市类，监控工程处于第二位，智能交通较差。过去两年我们做的同类比较，3类安防工程上市公司2017年毛利率增长比例最高的也是智能建筑与智慧城市类，监控工程与智能交通类公司毛利率增加的比例差别不大。2016年毛利率增长比例最高的是监控工程类，智能建筑与智慧城市类公司处于第二，智能交通公司毛利率增加的比例最低。不过3类安防工程上市公司的毛利率增加的比例差别并不大。

从表4-11来看，2018年3类安防工程上市公司的利润增加的比例智慧城市与监控工程较好，两者的差距不到1个百分点，而智能交通较差。2017年利润变化情况排列顺序依次为监控工程、智能交通、智能建筑与智慧城市类，而2016年利润变化排列顺序依次为智能建筑与智慧城市、智能交通、监控工程类。值得注意的是智能建筑与智慧城市类公司的利润增加比例低于毛利率增加的比例，从表4-1中对毛利率增长与利润增长比例不一致的公司分析，主要是由于收入下降无法弥补毛利率增长的公司较多所致。

总体看来，3类安防工程上市公司近几年收入的增长速度正在逐年下降，而毛利率情况虽然有所波动，但盈利能力也在逐年下降。